Penjualan saham perusahaan saham gabungan (JSC) melibatkan pengalihan kepemilikan (dan, karenanya, semua hak dan kewajiban yang terkait dengan kepemilikan saham) dari pemegang saham atau JSC itu sendiri kepada orang lain, pihak ketiga, hingga saat ini. penjualan kepada seseorang yang bukan pemegang saham atau pemegang saham yang ada. Saham, seperti halnya harta benda lainnya, dapat menjadi obyek transaksi jual beli, dengan memperhatikan ciri-ciri dan batasan-batasan yang ditetapkan oleh peraturan perundang-undangan mengenai perusahaan saham gabungan dan peraturan yang mengatur pengeluaran dan peredaran surat berharga dalam bentuk saham.

Hak untuk menjual saham JSC

Sekuritas yang tidak bersertifikat, yang merupakan bagian dari perusahaan saham gabungan mana pun berdasarkan paragraf. 2 hal. 1 seni. 25 Undang-Undang “Tentang JSC” tanggal 26 Desember 1995 No. 208-FZ, berdasarkan Art. 128 KUH Perdata (selanjutnya disebut KUH Perdata) merupakan salah satu objek hak keperdataan. Yang pada gilirannya mengisyaratkan dapat menjadi objek transaksi perdata, termasuk transaksi jual beli.

Menurut aturan umum, paragraf 1 Seni. 129 KUH Perdata, saham sebagai salah satu jenis obyek hak keperdataan bebas untuk diperdagangkan, yang berarti kemungkinan untuk dijual bebas dan dialihkan hak milik kepadanya dalam bentuk lain, kecuali pembatasan-pembatasan yang secara tegas ditetapkan dengan undang-undang. Selain itu, hak untuk secara bebas mengalihkan hak atas sekuritas tersebut mengikuti Art. 209 KUH Perdata, yang mengatur tentang isi hak milik itu sendiri. Dengan demikian, berdasarkan ayat 2 norma ini, pemilik saham dapat dengan leluasa melakukan tindakan dan transaksi apa pun.

Gugus kalimat 4 paragraf 1 seni. 2 UU 208-FZ yang merupakan dokumen peraturan utama yang mengatur tentang transaksi jual beli saham suatu perusahaan saham gabungan, juga menunjukkan tidak dapat dicabutnya hak pemegang sekuritas untuk mengalihkan sahamnya. Pada saat yang sama, undang-undang tidak mengizinkan pembatasan pelaksanaan transaksi ini; pengecualian hanya berlaku untuk saham perusahaan saham gabungan non-publik.

Penjualan saham ketika menetapkan hak memesan efek terlebih dahulu

Hak untuk membeli sekuritas berdasarkan preferensi, dijamin dengan ayat 3 Seni. 7 UU 208-FZ, memberlakukan pembatasan yang sesuai pada penjualannya. Selain itu, berdasarkan norma ini, hak tersebut hanya dapat diberikan untuk transaksi-transaksi yang bersifat kompensasi - pengalihan kepemilikan saham secara cuma-cuma karena sifat transaksinya tidak dapat dilakukan dengan hak memesan efek terlebih dahulu.

Namun (dan hal ini juga dibuktikan dengan praktik peradilan) muncul situasi ketika suatu transaksi gratifikasi (misalnya hadiah) dilakukan untuk menghindari larangan pemindahan saham ke tangan pihak ketiga jika ada niat dari pemegang saham yang ada. untuk membelinya. Pada saat yang sama, transaksi tersebut berdasarkan ayat 2 Seni. 170 KUH Perdata adalah pura-pura, berlaku pula akibat batalnya transaksi.

Sidang Pleno Mahkamah Arbitrase Agung, dalam Keputusan No. 19 tanggal 18 November 2003, juga menyimpulkan hal yang sama, dengan menyatakan dalam ayat 14 bahwa jika terdapat bukti bahwa transaksi pengalihan saham secara cuma-cuma adalah penipuan, maka pemegang saham yang ada dapat menuntut agar kekuasaan pembeli berdasarkan transaksi semacam itu dialihkan kepada mereka sendiri.

Pelaksanaan hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli saham dapat dilakukan jika memenuhi syarat-syarat berikut (pasal 3 Pasal 7 UU 208-FZ):

• pembelian dan penjualan saham perusahaan saham gabungan non-publik dilakukan;
• hak tersebut diabadikan dalam piagam organisasi;
• Hanya pemegang saham yang ada atau, dalam kasus yang secara tegas ditentukan oleh piagam, yang dapat menggunakan hak ini.

Untuk menggunakan hak ini, penjual sesuai dengan ayat 4 Seni. 7 UU 208-FZ wajib memberitahukan perusahaan tentang niat pemindahtanganan saham melalui penjualan.

Ciri-ciri pembelian kembali saham oleh perusahaan

Salah satu opsi untuk menjual saham adalah pemindahtanganannya ke JSC dengan biaya tertentu. Ada dua opsi penukaran yang memungkinkan:

1. Kewajiban perseroan untuk membeli saham berdasarkan permintaan yang sah dari pemegang saham dalam hal-hal yang ditentukan oleh undang-undang.
2. JSC membeli saham secara sukarela berdasarkan keinginan pemegang saham perusahaan.

Kewajiban perusahaan untuk membeli saham diatur dalam Art. 75 UU 208-FZ dalam hal-hal sebagai berikut:

• mengambil keputusan tentang reorganisasi perusahaan;
• persetujuan untuk melakukan suatu transaksi yang nilainya lebih dari separuh nilai buku kekayaan perseroan (besar);
• persetujuan perubahan piagam yang membatasi hak-hak pemegang saham;
• perubahan status masyarakat dari publik menjadi non-publik;
• mengajukan permohonan delisting (penghentian perdagangan saham perseroan di bursa efek) berdasarkan keputusan rapat umum.

Dalam semua kasus ini, pemegang saham dapat menuntut pembelian kembali hanya jika dia memberikan suara menentang salah satu keputusan di atas atau tidak hadir ketika pemungutan suara mengenai masalah ini dilakukan.

Kasus-kasus lain di mana JSC membeli sahamnya dimungkinkan berdasarkan kemauannya, yang ditetapkan dalam keputusan rapat. Akan tetapi, saham-saham tersebut (jika hal ini tidak berkaitan dengan penurunan modal dasar suatu perusahaan saham gabungan) harus dijual olehnya dalam waktu satu tahun sejak tanggal pembelian berdasarkan paragraf. 2 ayat 3 seni. 72 UU 208-FZ.

Berdasarkan ayat 3 Seni. 74 UU 208-FZ, harga penebusan saham JSC tidak boleh lebih rendah dari harga pasar, tetapi ditentukan sesuai dengan keputusan badan eksekutif perseroan yang berwenang. Nilai pasar suatu saham ditentukan berdasarkan penilaian independen dan dicatat dalam laporan yang dibuat oleh seorang ahli.

Tata cara penjualan saham oleh pemegang saham

Daftar tahapan penjualan saham tergantung pada bentuk di mana perusahaan saham gabungan itu beroperasi dan apa yang tercantum dalam piagamnya mengenai aturan pemindahtanganan hak atas saham (apakah mungkin untuk menjual saham tanpa persetujuan pemegang saham lainnya. , apakah penjual wajib terlebih dahulu menawarkan untuk membeli sahamnya kepada pemegang saham yang ada). Jika hak kreditur lain untuk membeli saham secara preferensial perlu dihormati, penjualannya harus dilakukan sesuai dengan tahapan berikut:

• pemberitahuan kepada perusahaan non-publik tentang niat untuk menjual saham, jika kewajiban tersebut ditentukan oleh piagam perusahaan;
• pemberitahuan oleh perseroan kepada seluruh pemegang saham dalam waktu 2 hari tentang niat salah satu dari mereka untuk menjual saham, dengan menunjukkan syarat-syarat yang tercantum dalam pemberitahuan itu;
• pemberitahuan oleh pemegang saham penjual tentang niatnya untuk membeli saham yang dijualnya dalam waktu sekurang-kurangnya 10 hari dan paling lama 2 bulan;
• membuat dan menandatangani perjanjian jual beli sesuai dengan persyaratan hukum perdata untuk kategori perjanjian jual beli ini;
• pembayaran nilai saham yang ditentukan dalam perjanjian;
• melakukan perubahan daftar pemegang saham berdasarkan perintah pengalihan penjual.

Jika prosedur ini diikuti, perusahaan saham gabungan tersebut memiliki pemegang saham baru.

Pembatasan transaksi pembelian dan penjualan saham

Beberapa batasan ditetapkan oleh undang-undang, termasuk jumlah saham yang dibeli dan dijual. Pembatasan tersebut antara lain sebagai berikut:

• apabila perseroan, karena pembatasan-pembatasan yang ditetapkan undang-undang, tidak dapat membeli seluruh saham yang ditawarkan untuk dijual oleh para pemegang saham setelah mengambil keputusan tentang pembelian itu, maka perseroan membeli saham-saham itu dalam jumlah yang diperbolehkan menurut undang-undang sesuai dengan usul masing-masing pemegang saham yang mengirim tawaran - para. 3 hal.4 seni. 72 UU 208-FZ;
• perusahaan tidak dapat membeli saham (dan saham tidak dapat dijual kepadanya) jika, setelah akuisisi, jumlah modal dasar perusahaan saham gabungan yang beredar kurang dari 90% - para. 2 hal. 2 seni. 72 UU 208-FZ;
• perusahaan tidak boleh menjual saham yang jumlahnya melebihi 10 bagian dari kekayaan bersih perusahaan saham gabungan tersebut, karena larangan ini secara langsung ditetapkan oleh ayat 5 Seni. 76 UU 208-FZ;
• Perusahaan saham gabungan tidak dapat membeli saham sampai modal dasar disetor penuh - par. 2 hal. 1 seni. 73 UU 208-FZ;
• Anda tidak dapat menjual saham kepada perusahaan yang aktivitasnya menunjukkan tanda-tanda kebangkrutan - par. 3 hal. 1 seni. 73 UU 208-FZ.

Hasil

Dengan demikian, seorang pemegang saham pada umumnya dapat dengan leluasa menjual sahamnya. Hanya jika piagam perusahaan saham gabungan secara langsung menetapkan hak memesan efek terlebih dahulu, penjual wajib memberitahukan terlebih dahulu kepada perusahaan tentang niatnya untuk menjual saham tersebut, dengan menunjukkan syarat-syarat penjualannya. Penjualan saham kepada perseroan dapat dilakukan atas permintaan pemegang saham (dalam hal ditentukan oleh undang-undang) atau berdasarkan keputusan rapat umum pemegang saham. Saat menjual saham, prosedur (tahapan) yang ditetapkan oleh undang-undang dan batasan yang berlaku dalam setiap kasus harus dipatuhi.

Anda perlu menjual saham dengan menentukan nilainya. Hal ini akan membantu menghindari biaya yang tidak perlu jika harga kertas lebih murah dari seluruh biaya overhead.

Promosi apa saja yang ada?

Untuk menjual saham dengan tangan Penting untuk mengatur waktunya dengan tepat. Sebagian besar sekuritas yang tersisa pada individu swasta terus-menerus jatuh atau tidak memiliki kuotasi sama sekali. Misalnya, saham pabrik besar yang menghasilkan produk yang tidak dibutuhkan oleh siapa pun, biasanya, tidak diperdagangkan di bursa, dan dalam banyak kasus, saham tersebut tidak dapat ditukar dengan yang lebih likuid. Pada saat yang sama, saham beberapa perusahaan di industri otomotif masih ada di bursa, dan sepertinya selamanya. Namun, posisi mereka secara berkala melemah dari sudut pandang fundamental ketika tidak ada kepercayaan terhadap kelangsungan hidup perusahaan dalam jangka panjang. Dalam kedua kasus tersebut, lebih baik membuang stok sedini mungkin agar tidak terdepresiasi di tangan Anda. Anda dapat menentukan waktu terbaik untuk menjual saham dengan bantuan ahli independen yang mengetahui seluk-beluknya analisis mendasar. Mencoba menangkap tren pasar di balik berita utama, Anda mungkin tergoda untuk menjual terlebih dahulu. Hal ini akan sangat menyedihkan jika terjadi restrukturisasi yang akan segera terjadi, yang dapat meningkatkan produksi skala besar secara serius, khususnya di industri otomotif. Menemukan orang pribadi Jika Anda ingin membeli saham dari Anda, Anda dapat mengunjungi forum pedagang. Jumlah organisasi yang ingin membeli berbagai sekuritas hanya dibatasi oleh jumlah perusahaan pialang. Saat memilih suatu organisasi, Anda harus mengklarifikasi seberapa kompetitif harga yang ditawarkannya dan apakah organisasi tersebut dapat memberikan saran mengenai prosedur pembayaran pajak saat ini, serta menilai seberapa realistis mekanisme penerimaan uang untuk sekuritas.

Bagaimana cara menjual saham kepada perorangan?

Melakukan operasi pada perjanjian jual beli, biasanya, membutuhkan banyak waktu. Untuk mengkonfirmasi kepemilikan sekuritas, diperlukan ekstrak dari rekening pemegang saham. Tanpanya, tidak ada yang akan percaya bahwa Anda adalah pemilik surat-surat tersebut. Untuk mendapatkan ekstrak, Anda harus menghubungi pemegang registri. Ini bisa berupa penerbit saham atau registrar - pelaku pasar profesional. Ekstrak dikeluarkan dalam waktu tiga hari kerja, dan pada tanggal tertentu, yang menunjukkan seluruh saham di rekening pribadi pemegang saham. Penting untuk memastikan bahwa dokumen tersebut berisi rincian lengkap penerbit, nomor rekening orang yang terdaftar, nama lengkapnya, nama depan dan patronimiknya, data lengkap pencatat, termasuk lokasi dan nomor telepon, serta stempel dan tanda tangan pemegang register. Tandatangani kontrak pembelian dan penjualan saham Ini hanya mungkin dilakukan setelah menerima ekstrak ini, dan segera setelah ditandatangani, proses lain yang lebih memakan waktu akan dimulai - pendaftaran ulang sekuritas. Anda harus menghubungi panitera yang menyimpan catatan saham dan, mungkin, membuat perubahan pada kuesioner pemegang saham. Di beberapa perusahaan, untuk menjual saham, hanya diperlukan paspor warga negara dan kehadiran pribadi, namun kenyataannya Anda masih perlu meresmikan transaksi di registrar dan notaris, dan Anda harus melakukan semua itu.

Berbagi dengan broker

Cara tercepat untuk menjual saham adalah dengan mentransfernya ke akun pialang . Anda segera memiliki akses ke penjualan sekuritas secara instan dengan harga pasar, yang sekitar sepersepuluh lebih menguntungkan daripada pengecer. Tentu saja, ada komisi dari bursa dan broker, tetapi keyakinan bahwa Anda akan dapat menemukan rekanan lebih tinggi. Anda dapat menjual saham melalui broker kepada individu atau perusahaan. Transaksi semacam itu tidak mempunyai kerugian dibandingkan dengan perjanjian jual beli kepada perorangan. Dokumentasi yang sama tentang pengalihan hak kepemilikan. Perubahan kepemilikan yang sama melalui atau di tempat penyimpanan. Pernyataan penghasilan yang sama untuk pembayaran pajak 13%. Setelah memutuskan untuk menjual saham melalui broker, Anda perlu mempelajari dengan cermat syarat-syarat kerjasama yang telah berkembang di pasar:

• jumlah komisi yang harus dibayarkan untuk transaksi,
• prosedur akun yang diadopsi oleh perusahaan ini,
• mekanisme penerimaan uang Anda dan adanya komisi bank untuk transfer atau pembukaan rekening.

Jika kita tidak memperhitungkan broker yang masih bisa menipu klien, sebagian besar organisasi di industri ini telah lama beralih ke persyaratan layanan “putih”, transparan, dan telah menjadi benar. Oleh karena itu, lebih baik menjual sekuritas melalui broker di bursa, dan bukan melalui reseller seharga lima puluh dolar.

Ikuti terus semua acara penting United Traders - berlangganan kami

Kapan menjual saham?

Pertanyaan ini muncul di benak setiap trader atau investor yang memutuskan untuk terjun ke pasar saham. Saat membeli sekuritas, baik investor maupun spekulan berharap mendapat untung dengan satu atau lain cara. Tentunya agar keuntungan dapat dihasilkan, keuntungan tersebut harus dicatat. Dalam hal pedagang dalam posisi long, aksi ambil untung terjadi pada saat penjualan saham.

Ada beberapa pedoman tradisional tentang kapan harus menjual saham yang coba diikuti oleh sebagian besar pedagang.

Kapan Anda bisa menjual saham?

• Sebelum menutup registri, jika Anda tidak berencana, karena setelah " pemotongan» harga saham turun tajam.
• Jika Anda seorang trader dan bekerja dalam jangka waktu pendek, maka sebaiknya jual saham sebelum awal akhir pekan. Pasalnya, selama penutupan bursa, latar belakang berita bisa berubah drastis. Hal ini akan menyebabkan lonjakan harga yang tajam pada pembukaan perdagangan dan pedagang tidak akan punya waktu untuk bereaksi terhadap pergerakan yang terbentuk pada waktunya. Hal ini juga berlaku pada libur panjang dan hari raya.
• Jika Anda seorang spekulator intraday, sebaiknya jual saham sebelum penutupan sesi malam. Ini akan memungkinkan Anda menghindari pembayaran bunga jika Anda menggunakan leverage perantara.
• Jika penerbit memutuskan untuk melakukan prosedur penebusan paksa, maka investor harus menjual sekuritasnya tanpa menunggu selesainya operasi ini secara resmi.
• Ada baiknya juga menjual saham suatu perusahaan yang pengurus atau pemiliknya termasuk dalam kepentingan badan urusan dalam negeri. Sebenarnya, hal ini tidak berarti perusahaan tersebut akan bangkrut atau diambil alih lebih lanjut, namun jika terjadi kepanikan, sahamnya bisa turun secara signifikan.

Namun rekomendasi ini bersifat umum dan mungkin tidak berguna bagi semua pelaku pasar. Setiap situasi sangat dipersonalisasi dan memerlukan pendekatan individual. Ada beberapa metode di pasar keuangan.

Yang pertama adalah mendasar. Ini adalah pendekatan paling sederhana yang membantu investor memutuskan kapan waktu terbaik untuk menjual saham. Karena kesederhanaannya yang ilusi, sebagian besar trader pemula menggunakannya. Konsep dasarnya adalah mengambil keputusan investasi berdasarkan fakta yang tersedia secara publik, yang di masa depan, dengan satu atau lain cara, akan mempengaruhi pembentukan harga suatu instrumen keuangan.

Informasi dapat diperoleh dari website dan laporan resmi perusahaan. Sayangnya, masalah utama dengan pendekatan ini adalah kenyataan bahwa pedagang tidak dapat dengan jelas merumuskan rencana yang akan digunakannya. Tidak ada sistem yang dapat mensistematisasikan informasi yang diterima.

Metode selanjutnya, yang menyarankan kapan waktu terbaik, memiliki pendekatan ilmiah dan dapat disatukan serta diterapkan secara berkelanjutan kepada setiap pelaku pasar. Itu disebut - teknis. Analisis teknis adalah statistik, yang merupakan faktor penting Teori probabilitas.

Tesis utama analisa teknikal adalah apa yang terjadi di masa lalu bisa terulang kembali. Banyak konsep berbeda yang dibangun berdasarkan konsep ini, yang memberikan instruksi tindakan yang jelas.

Berikut beberapa contohnya

Pada bulan Juli, jumlahnya turun dari 42 rubel menjadi 29 rubel karena pembayaran dividen. Adalah bijaksana untuk menjual saham-saham ini sebelum tanggal cut-off 17 Juli, terutama jika investor sebelumnya memperoleh sejumlah besar uang dari pertumbuhan harga tersebut.

Contoh lainnya adalah penjualan saham suatu perusahaan Johnson & Johnson. Semua orang tahu bahwa pemilihan presiden direncanakan pada Selasa, 8 November. Sebagian besar investor memahami risiko yang mungkin terjadi dan juga melepas sahamnya. Ternyata, hal itu tidak sia-sia. Pada Rabu pagi, pasar AS dibuka dengan penurunan harga besar-besaran. Saham perusahaan mencapai harga $118, turun $4 dari harga 8 November. Solusi ini dapat diklasifikasikan sebagai metode analisis mendasar.

Pada saat yang sama, saham perusahaan bisa saja dijual dengan sangat menguntungkan pada 9 November sebelum mengalami penurunan. Hal ini ditunjukkan oleh indikator teknikal seperti moving average dan stochastic. Di persimpangan rata-rata pergerakan pada grafik per jam pada tanggal 9 November, pedagang menerima sinyal jual yang jelas. Sahamnya kemudian turun dari $60 menjadi $57,50 per saham.

Cara lain untuk mengetahui kapan harus menjual saham adalah dengan bekerja sama dengan perusahaan investasi profesional yang dapat memberikan nasihat berharga berdasarkan pendapat para analisnya. Ini adalah keputusan yang sepenuhnya sehat jika investor masih baru di pasar saham dan takut kehilangan modalnya.

Jika Anda menemukan kesalahan, silakan sorot sepotong teks dan klik Ctrl+Masuk.

Artikel ini akan membahas tentang dasar-dasar dan aturan-aturan dalam membuat perjanjian jual beli saham, mengungkap konsep “hak penolakan pertama” hingga dilakukan perubahan pada daftar.

Lingkup hukum pembelian dan penjualan saham diatur oleh Undang-Undang Federal “Tentang Perusahaan Saham Gabungan” tanggal 26 Desember 1995 No. 208-FZ (selanjutnya disebut Undang-Undang JSC) dan Bab 30 KUH Perdata Rusia Federasi.

Mengingat prosesnya pembelian dan penjualan saham berlaku norma umum undang-undang sipil Federasi Rusia tentang pembelian dan penjualan, maka disarankan untuk membuat perjanjian pendahuluan tentang pembelian dan penjualan saham sebelum pembelian atau penjualan saham utama.

*Menurut kaidah umum, perjanjian pendahuluan jual beli saham memuat seluruh syarat-syarat pokok perjanjian pokok, yaitu. nama penjual dan pembeli, nama dan jumlah saham, golongan (jenis) saham, nomor pendaftaran negara pengeluaran saham, subjek, harga, bentuk dan jangka waktu pembayaran. Perlu dicatat bahwa undang-undang Federasi Rusia saat ini tidak mengatur persyaratan penting lainnya dari perjanjian jual beli saham.
*Menurut Seni. 7 Undang-Undang JSC, seorang pemegang saham suatu perseroan yang hendak menjual sahamnya kepada pihak ketiga wajib memberitahukan secara tertulis kepada pemegang saham lain dan perseroan itu sendiri, dengan menyebutkan harga dan syarat-syarat lain penjualan saham itu. Pemberitahuan kepada pemegang saham perseroan dilakukan melalui perseroan. Kecuali ditentukan lain oleh piagam perseroan, pemberitahuan kepada pemegang saham dilakukan atas biaya pemegang saham yang bermaksud menjual sahamnya.

Penting agar pemberitahuan yang dikirimkan kepada perusahaan dan pemegang saham hanya memberitahukan niatnya untuk menjual sahamnya kepada pihak ketiga dan tidak serta merta menyatakan keinginan pemegang saham untuk menjual sahamnya kepada pemegang saham lain dari perusahaan tersebut dan/atau kepada perusahaan tersebut. diri. Pada saat yang sama, peraturan perundang-undangan tidak memuat ketentuan yang mewajibkan pemegang saham untuk menjual saham kepada pemegang saham yang telah menyatakan persetujuannya untuk akuisisi tersebut dan tidak jelas siapa yang memberitahukan kepada pemegang saham CJSC tentang niat untuk menjual saham tersebut. saham wajib mengadakan perjanjian jual beli dengan pemegang saham yang menyatakan penggunaan hak memesan efek terlebih dahulu.
*Karena baik KUH Perdata Federasi Rusia maupun Undang-Undang Federal “Di Pasar Sekuritas” tidak menetapkan persyaratan wajib untuk bentuk dan isi perjanjian pembelian dan penjualan saham, perintah transfer akan digunakan sebagai dokumen yang mengonfirmasi penyelesaian a transaksi pembelian dan penjualan saham. Pencatatan pengalihan hak kepemilikan atas surat berharga (saham) dicatat dalam daftar, termasuk pada saat pengajuan perintah pengalihan. Apabila para pihak mengadakan perjanjian lisan untuk jual beli saham, penandatanganan perintah pengalihan dengan segala syarat-syarat pokok transaksi menunjukkan bahwa penjual telah memenuhi kewajibannya untuk mengalihkan saham kepada pembeli melalui transaksi lisan.

Menyelesaikan kontrak jual beli saham dengan berbagai spesifikasi

Berbagai spesifikasi jual beli saham mengatur kasus-kasus yang terdapat dalam praktik peradilan dan memiliki pemahaman ganda terhadap peraturan perundang-undangan yang berlaku.

*Pasal 25 Undang-Undang Federal “Tentang Perusahaan Saham Gabungan” tanggal 26 Desember 1995 No. 208-FZ memuat konsep “saham pecahan”, yaitu jika, ketika melaksanakan hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli saham yang dijual oleh pemegang saham suatu perusahaan tertutup suatu perseroan, pada saat melaksanakan hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli saham tambahan, dan juga pada saat peleburan saham, tidak mungkin diperolehnya sejumlah saham oleh seorang pemegang saham; sebagian saham terbentuk (selanjutnya disebut saham pecahan).
Menurut Surat Komisi Sekuritas Federal Federasi Rusia, saham pecahan dibentuk dalam kasus di mana perolehan sejumlah saham tidak mungkin dilakukan, yaitu:

• pada saat melaksanakan hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli saham yang dijual oleh pemegang saham suatu perseroan tertutup;
• pada saat melaksanakan hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli saham tambahan;
• saat mengkonsolidasikan saham.

Daftar kasus di mana bagian pecahan terbentuk sangat lengkap. Saham pecahan diperdagangkan sebagai keseluruhan saham. Jika seseorang memperoleh dua atau lebih bagian pecahan dari kategori (jenis) yang sama, maka mereka membentuk satu bagian utuh dan (atau) bagian pecahan yang sama dengan jumlah bagian pecahan tersebut.

Oleh karena itu, jika perjanjian jual beli saham memuat ketentuan mengenai bagian pecahan, tetapi bagian tersebut tidak dibentuk sesuai dengan ayat 3 Seni. 25 Undang-Undang tentang JSC dengan cara pembukuannya tersendiri, maka perjanjian pada bagian pecahan saham diakui belum selesai.
Contoh: Jika perjanjian jual beli saham mengatur penjualan 350,45 saham biasa perusahaan yang terdaftar dan tidak bersertifikat, dan JSC sendiri tidak mempunyai pembukuan tersendiri atas pecahan saham (0,45), maka perjanjian jual beli mengenai bagian pecahan (0,45) akan dinyatakan tidak selesai.

• Membuat perjanjian jual beli saham untuk diperoleh penjual di kemudian hari adalah sesuai dengan hukum.
  Mengingat aturan jual beli saham terjadi menurut aturan hukum perdata, maka transaksi sehubungan dengan saham yang akan diperoleh kemudian (di kemudian hari) tidak bertentangan dengan persyaratan peraturan perundang-undangan tentang perusahaan saham gabungan.
• Transaksi ini batal jika OJSC mengakuisisi sahamnya sendiri dengan cara privatisasi, yang berada dalam kepemilikan federal.
  Sesuai dengan Undang-Undang Federal tanggal 21 Desember 2001 No. 178-FZ “Tentang Privatisasi Properti Negara Bagian dan Kota,” JSC tidak dapat menjadi pembeli sahamnya, sahamnya dalam modal dasar, yang diprivatisasi sesuai dengan Undang-Undang Federal.

Oleh karena itu, JSC tidak mempunyai hak untuk membeli saham milik pemerintah federal, yang penerbitnya adalah JSC itu sendiri, dan penjualannya dilakukan dalam proses privatisasi barang milik negara; melalui penawaran umum akan menjadi transaksi batal berdasarkan Art. 168 KUH Perdata Federasi Rusia sebagai transaksi yang tidak memenuhi persyaratan hukum.

Selain itu, transaksi ini akan melanggar ketentuan ayat 2 Seni. 72 Undang-Undang JSC, yang menyatakan bahwa perseroan tidak berhak mengambil keputusan tentang pengambilalihan saham oleh perseroan apabila nilai nominal saham perseroan yang beredar kurang dari 90% dari modal dasar perseroan. Transaksi seperti ini juga tidak sah.

Transaksi pembelian dan penjualan sebagian saham

Sesuai dengan Undang-Undang Federal No. 39-FZ tanggal 22 April 1996 “Di Pasar Sekuritas”, hak pemilik atas pemindahbukuan sekuritas disertifikasi dengan entri dalam rekening pribadi pemegang register dan timbul sejak saat kredit entri dibuat ke akun pribadi pengakuisisi.

Dengan demikian, sekedar membuat dan melaksanakan suatu perjanjian jual beli saham tanpa pemegang daftar pemegang saham melakukan tindakan-tindakan yang ditentukan oleh undang-undang untuk menetapkan hak-hak atas saham dalam pengertian ayat 1 Seni. 223 KUH Perdata Federasi Rusia tidak menimbulkan hak kepemilikan pembeli.
Oleh karena itu, suatu transaksi pembelian dan penjualan saham, yang dilakukan dengan pembayaran, tetapi tanpa pencatatan dalam rekening pribadi pemegang saham, tidak menimbulkan hak atas saham tersebut.

Kasus ditahannya kepemilikan saham oleh penjual

*Sebagaimana dinyatakan di atas, hak pemilik atas sekuritas yang tidak bersertifikat disertifikasi dengan entri dalam rekening pribadi pemegang register dan timbul sejak entri kredit dibuat ke rekening pribadi pihak pengakuisisi. Perlu diingat bahwa transaksi jual beli saham tunduk pada ketentuan umum jual beli yang diatur dalam hukum perdata.

Sesuai dengan Pasal 491 KUH Perdata Federasi Rusia, dalam kasus di mana perjanjian jual beli menetapkan bahwa kepemilikan barang yang dialihkan kepada pembeli tetap berada di tangan penjual sampai pembayaran barang atau terjadinya keadaan lain, pembeli tidak mempunyai hak untuk memindahtangankan barang-barang itu atau membuangnya sebelum hak kepemilikannya dialihkan kepadanya dengan cara lain apa pun, kecuali ditentukan lain oleh undang-undang atau kontrak atau mengikuti tujuan dan sifat-sifat barang itu.

Dalam hal, dalam jangka waktu yang ditentukan dalam kontrak, barang yang dialihkan tidak dibayar atau tidak terjadi keadaan lain yang menyebabkan hak milik beralih kepada pembeli, penjual berhak menuntut agar pembeli mengembalikan barang itu kepadanya. , kecuali ditentukan lain oleh kontrak.

Namun dalam bidang jual beli saham, yang utama adalah mencatat hak atas efek dalam sistem register, yaitu. tindakan tertentu dari panitera untuk membuat entri dalam daftar, dan oleh karena itu, persyaratan pengembalian saham, berdasarkan ketentuan Art. 491 KUH Perdata Federasi Rusia tidak dapat dipenuhi karena ketidakmungkinan menerapkan norma ini pada hubungan hukum untuk pembelian dan penjualan saham yang tidak bersertifikat.

Dengan demikian, pelaksanaan transaksi jual beli saham merupakan pengecualian terhadap ketentuan Art. 491 KUH Perdata Federasi Rusia tentang retensi hak kepemilikan oleh penjual dan ketentuan pasalnya tidak berlaku untuk hubungan hukum para pihak yang timbul dari kontrak jual beli saham yang tidak bersertifikat.

Hak penolakan pertama untuk membeli saham pada perusahaan saham gabungan tertutup

Untuk menghilangkan perbedaan penafsiran undang-undang, perlu dipertimbangkan masalah hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli saham suatu perusahaan saham gabungan tertutup pada saat pemindahtanganan saham oleh salah satu peserta dalam perusahaan tersebut.
*Pemegang saham suatu perusahaan saham gabungan tertutup mempunyai hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli saham yang dijual oleh pemegang saham lain dari perusahaan ini dengan harga penawaran kepada pihak ketiga sebanding dengan jumlah saham yang dimiliki masing-masing pemegang saham, kecuali ditentukan oleh piagam perusahaan. untuk prosedur berbeda dalam melaksanakan hak ini. Piagam suatu perseroan tertutup dapat memberikan hak memesan efek terlebih dahulu kepada perseroan untuk memperoleh saham yang dijual oleh pemegang sahamnya, apabila pemegang saham tersebut belum menggunakan hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli saham tersebut.

Tentu saja, hak memesan efek terlebih dahulu untuk memperoleh saham pada suatu perusahaan saham gabungan tertutup berlaku apabila salah satu peserta dalam perusahaan tersebut mengalihkan sahamnya hanya berdasarkan perjanjian jual beli, yaitu. Undang-undang secara khusus mengatur kemungkinan penjualan. Cara lain untuk menjual saham suatu perusahaan saham gabungan tertutup, seperti perjanjian pertukaran atau perjanjian sumbangan, tidak diatur oleh undang-undang.

Oleh karena itu, berdasarkan petunjuk langsung undang-undang, hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli saham dalam suatu perusahaan saham gabungan tertutup hanya menjadi milik pemegang saham dalam transaksi yang berkaitan dengan penjualan saham tersebut berdasarkan perjanjian jual beli. .

Menurut undang-undang, apabila saham dimasukkan ke dalam modal dasar perseroan lain yang bukan pembeli, maka pengalihan saham tersebut tidak diakui sebagai jual beli saham.

Dengan memperhatikan praktek peradilan yang seragam, hak memesan efek terlebih dahulu untuk memperoleh saham timbul hanya apabila saham tersebut diasingkan melalui penjualan dan tidak berlaku dalam hal pengalihan saham dengan menyumbangkannya ke dalam modal dasar perseroan lain.

Apabila menjual saham dalam pelelangan yang diadakan dalam proses kepailitan, hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli saham dapat dilaksanakan oleh pemegang saham dengan ikut serta dalam pelelangan dan menyatakan persetujuannya untuk membeli saham pada harga yang ditentukan dalam pelelangan.

Sebagai bagian dari prosedur kebangkrutan, hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli saham berlaku dalam kasus penjualannya.
Oleh karena itu, apabila menjual saham dalam lelang dalam proses kepailitan, perlu memberitahukan secara tertulis kepada sisa pemegang saham perseroan.

Sesuai dengan Seni. 126 Undang-Undang Federal 26 Oktober 2002 No. 127-FZ “Tentang Kepailitan (Kebangkrutan)” terhitung sejak tanggal putusan pengadilan arbitrase yang menyatakan debitur pailit dan membuka proses kepailitan, transaksi-transaksi yang berkaitan dengan pemindahtanganan harta debitur atau yang mengakibatkan pengalihan hartanya kepada pihak ketiga untuk digunakan diperbolehkan semata-mata menurut tata cara yang ditetapkan oleh UU Kepailitan.

Pasal 131 UU Kepailitan mengatur bahwa seluruh harta debitur yang ada pada tanggal dibukanya proses kepailitan dan ditemukan pada saat proses kepailitan merupakan harta pailit.

Saham-saham suatu perseroan lain yang termasuk dalam suatu perseroan yang sedang dalam proses kepailitan termasuk dalam harta milik perseroan itu, oleh karena itu pemindahtanganannya menurut tata cara khusus yang ditetapkan oleh peraturan perundang-undangan kepailitan untuk penjualan harta benda seseorang yang dinyatakan pailit ( bangkrut). Prosedur lainnya tidak dapat diterapkan.

Peraturan perundang-undangan kepailitan tidak mengatur kemungkinan adanya pengaruh para pemegang saham suatu perseroan yang sahamnya dialihkan oleh salah satu peserta yang dinyatakan pailit terhadap syarat-syarat dan tata cara penjualan harta milik peserta yang pailit itu. Penjualan harta benda ini terjadi dalam rangka perkara kepailitan.

Berdasarkan hal-hal tersebut di atas, dalam hal terjadi penjualan saham CJSC dalam rangka perkara kepailitan oleh pemilik saham tersebut, berlaku peraturan perundang-undangan kepailitan, dan hak memesan efek terlebih dahulu dari pemegang saham CJSC untuk membeli saham tersebut tidak berlaku. menerapkan.

Sebagai bagian dari proses penegakan hukum, hak memesan efek terlebih dahulu untuk memperoleh saham meluas hingga kasus penjualannya.

Apabila menjual saham suatu perusahaan saham gabungan tertutup pada lelang yang diadakan dalam rangka proses penegakan hukum atau dalam proses kepailitan, hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli saham dapat dilakukan oleh pemegang saham perusahaan saham gabungan tertutup tersebut dengan ikut serta dalam lelang dan menyatakan persetujuan untuk membeli saham pada harga yang terbentuk dalam lelang.

Menurut paragraf 5 Seni. 7 Undang-Undang tentang JSC, penyelenggara perdagangan pada saat menjual saham dalam pelelangan dalam rangka proses penegakan hukum wajib mengirimkan pemberitahuan pelelangan kepada JSC selambat-lambatnya tiga puluh hari sebelum diadakan, sesuai dengan ketentuan Pasal . 448 KUH Perdata Federasi Rusia.

Harga jasa pengacara dan advokat tergantung pada tugasnya.

Telepon sekarang! Ayo bantu!