Хувьцаат компанийн (ХК) хувьцааг худалдах нь өмчлөх эрхийг (түүний дагуу хувьцаа эзэмшихтэй холбоотой бүх эрх, үүргийг) хувьцаа эзэмшигчээс эсвэл ХК-аас өөр хүнд, гуравны нэг нь өнөөг хүртэл шилжүүлэхийг хэлнэ. хувьцаа эзэмшигч биш эсвэл одоо байгаа хувьцаа эзэмшигчид худалдах. Хувьцаа нь бусад эд хөрөнгийн нэгэн адил хувьцаат компанийн тухай хууль тогтоомж, хувьцааны хэлбэрээр үнэт цаас гаргах, гүйлгээнд оруулахтай холбогдсон харилцааг зохицуулсан хууль тогтоомжоор тогтоосон онцлог, хязгаарлалтыг харгалзан худалдан авах, худалдах хэлцлийн объект байж болно.

ХК-ийн хувьцааг худалдах эрх

зүйлд заасны дагуу аливаа хувьцаат компанийн хувьцаа болох баталгаагүй үнэт цаас. 2 х 1 Урлаг. 1995 оны 12-р сарын 26-ны өдрийн 208-FZ тоот "ХК-ийн тухай" хуулийн 25, Урлагийн үндсэн дээр. Иргэний хуулийн 128 дугаар зүйл (цаашид Иргэний хууль гэх) нь иргэний эрхийн объектуудын нэг юм. Энэ нь эргээд иргэний хэлцлийн объект, тэр дундаа худалдан авах, худалдах гүйлгээ байж болохыг харуулж байна.

Ерөнхий дүрмийн дагуу Урлагийн 1-р зүйл. Иргэний хуулийн 129-р зүйлд зааснаар хувьцаа нь иргэний эрхийн объектын нэг төрөл болох худалдаанд чөлөөтэй байдаг бөгөөд энэ нь хуулиар тодорхой тогтоосон хязгаарлалтыг эс тооцвол түүнийг чөлөөтэй худалдах, өмчлөх эрхийг бусад хэлбэрээр шилжүүлэх боломжтой гэсэн үг юм. Түүнчлэн, ийм үнэт цаасны эрхийг чөлөөтэй өмчлөх эрх нь Урлагт хамаарна. Эд хөрөнгийн эрхийн агуулгыг өөрөө тогтоосон Иргэний хуулийн 209. Ийнхүү энэ дүрмийн 2 дахь заалтыг үндэслэн хувьцаа эзэмшигч аливаа үйлдэл, гүйлгээг чөлөөтэй хийх боломжтой.

Догол мөр 4-р зүйлийн 1 дэх хэсэг. Хувьцаат компанийн хувьцааг худалдах, худалдан авах гүйлгээний асуудлыг зохицуулдаг зохицуулалтын гол баримт бичиг болох 208-ФЗ хуулийн 2-т үнэт цаас эзэмшигчийн хувьцааг эзэмшүүлэх эрх нь салшгүй болохыг харуулж байна. Үүний зэрэгцээ хууль нь энэхүү хэлцлийг хэрэгжүүлэхэд хязгаарлалт хийхийг зөвшөөрдөггүй бөгөөд үл хамаарах зүйл нь зөвхөн төрийн бус хувьцаат компанийн хувьцаанд хамаарна.

давуу эрх бий болсон үед хувьцааг худалдах

Урлагийн 3-р зүйлд заасан үнэт цаасыг давуу эрхээр худалдан авах эрх. 208-FZ хуулийн 7-д тэдгээрийн борлуулалтад зохих хязгаарлалт тавьдаг. Түүгээр ч барахгүй энэхүү нормын дагуу ийм эрхийг зөвхөн нөхөн олговортой гүйлгээнд өгөх боломжтой - хэлцлийн шинж чанараас шалтгаалан хувьцааны өмчлөлийг үнэ төлбөргүй шилжүүлэх нь давуу эрхээр явагдах боломжгүй юм.

Гэсэн хэдий ч (мөн үүнийг шүүхийн практикт нотолсон) одоо байгаа хувьцаа эзэмшигчдийн хүсэл эрмэлзэл байгаа тохиолдолд хувьцааг гуравдагч этгээдийн гарт шилжүүлэхийг хориглохыг тойрон гарахын тулд үнэ төлбөргүй хэлцэл (жишээлбэл, бэлэг) хийсэн тохиолдолд нөхцөл байдал үүсдэг. тэдгээрийг худалдан авах. Үүний зэрэгцээ Урлагийн 2-р зүйлийн үндсэн дээр ийм гүйлгээ. Иргэний хуулийн 170-д зааснаар хуурамч хэлцлийн үр дагавар нь тэдэнд хамаарна.

Улсын Дээд Арбитрын шүүхийн 2003 оны 11 дүгээр сарын 18-ны өдрийн 19 дүгээр тогтоолоор мөн адил дүгнэлтэд хүрч, 14 дэх хэсэгт хувьцаа шилжүүлэх үнэ төлбөргүй хэлцэл нь залилангийн шинжтэй бол одоогийн хувьцаа эзэмшигчид ийм хэлцлийн дагуу худалдан авагчийн бүрэн эрхийг өөртөө шилжүүлэхийг шаардах.

Хувьцааг давуу эрхээр худалдан авах эрхийг дараахь нөхцөлд хийж болно (208-FZ хуулийн 7 дугаар зүйлийн 3 дахь хэсэг).

• нийтийн бус хувьцаат компанийн хувьцааг худалдан авах, худалдах;
• ийм эрхийг байгууллагын дүрэмд тусгасан болно;
• Зөвхөн одоо байгаа хувьцаа эзэмшигчид буюу дүрмээр тодорхой заасан тохиолдолд энэ эрхийг эдлэх боломжтой.

Энэ эрхээ хэрэгжүүлэхийн тулд худалдагч Урлагийн 4-т заасны дагуу. 208-FZ хуулийн 7-д зааснаар компанид хувьцаагаа худалдах замаар өмчлөх хүсэлтэй байгаагаа мэдэгдэх шаардлагатай.

Компанийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах онцлог

Хувьцааг худалдах хувилбаруудын нэг бол ХК-д төлбөртэй шилжүүлэх явдал юм. Эргүүлэх хоёр боломжит сонголт байдаг:

1. хуульд заасан тохиолдолд хувьцаа эзэмшигчийн хууль ёсны хүсэлтийг үндэслэн хувьцааг худалдан авах компанийн үүрэг.
2. ХК нь компанийн хувьцаа эзэмшигчдийн хүсэл зоригийн үндсэн дээр сайн дурын үндсэн дээр хувьцаа худалдаж авдаг.

Компанийн хувьцааг худалдан авах үүргийг Урлагт тусгасан болно. Дараах тохиолдолд 208-FZ хуулийн 75 дугаар зүйл.

• аж ахуйн нэгжийг өөрчлөн байгуулах тухай шийдвэр гаргах;
• үнэ нь компанийн хөрөнгийн дансны үнийн талаас илүү хувьтай тэнцэх хэмжээний хэлцэл хийхийг зөвшөөрөх (их);
• хувьцаа эзэмшигчдийн эрхийг хязгаарласан дүрмийн өөрчлөлтийг батлах;
• нийгмийн статусыг олон нийтээс нийтийн бус болгон өөрчлөх;
• нийт хурлын шийдвэрээр бүртгэлээс хасах (компанийн хувьцааг үнэт цаасны биржээр арилжаалахыг зогсоох) өргөдөл гаргах.

Эдгээр бүх тохиолдолд хувьцаа эзэмшигч нь дээрх шийдвэрийн аль нэгийг эсэргүүцсэн эсвэл эдгээр асуудлаар санал хураалт явуулахад оролцоогүй тохиолдолд л худалдан авахыг шаардаж болно.

ХК-ийн хувьцааг худалдан авах бусад тохиолдол нь хурлын шийдвэрт тусгагдсан хүсэл зоригийн үндсэн дээр боломжтой. Гэсэн хэдий ч ийм хувьцааг (хэрэв энэ нь хувьцаат компанийн дүрмийн санг бууруулахтай холбоогүй бол) худалдан авсан өдрөөс хойш нэг жилийн дотор зарах ёстой. 2 х 3 арт. 208-FZ хуулийн 72.

Урлагийн 3-р зүйлд үндэслэн. 208-FZ хуулийн 74-т ХК-ийн хувьцааг эргүүлэн авах үнэ нь зах зээлийн үнээс доогуур байж болохгүй, гэхдээ компанийн эрх бүхий гүйцэтгэх байгууллагын шийдвэрийн дагуу тогтоогддог. Хувьцааны зах зээлийн үнийг хөндлөнгийн үнэлгээний үндсэн дээр тогтоож, шинжээчийн гаргасан тайланд тусгана.

Хувьцаа эзэмшигчийн хувьцааг худалдах журам

Хувьцааг худалдах үе шатуудын жагсаалт нь хувьцаат компанийн үйл ажиллагаа явуулж буй хэлбэр, түүний дүрэмд хувьцааны эрхийг хасах дүрмийн талаар юу гэж заасан байгаагаас хамаарна (бусад хувьцаа эзэмшигчдийн зөвшөөрөлгүйгээр хувьцааг зарах боломжтой эсэх). , худалдагч нь одоо байгаа хувьцаа эзэмшигчдэд хувьцаагаа худалдаж авахыг эхлээд санал болгох үүрэгтэй эсэх). Бусад зээлдүүлэгчдийн хувьцааг давуу эрхтэйгээр худалдан авах эрхийг хүндэтгэх шаардлагатай бол тэдгээрийг худалдах ажлыг дараахь үе шатуудын дагуу явуулна.

• Хэрэв компанийн дүрэмд ийм үүрэг заасан бол хувьцаагаа худалдах хүсэлтэй байгаагаа нийтэд нээлттэй компанид мэдэгдэх;
• Компанийн аль нэг нь хувьцаагаа худалдах гэж байгаагаас хойш 2 хоногийн дотор бүх хувьцаа эзэмшигчдэд мэдэгдэлд тусгагдсан нөхцөлийг харуулсан мэдэгдэл;
• 10-аас доошгүй хоногийн дотор, хоёр сараас илүүгүй хугацаанд худалдагч худалдагч худалдах хувьцаагаа худалдаж авах хүсэлтэй байгаагаа хувьцаа эзэмшигчид мэдэгдсэн;
• энэ ангиллын худалдан авах, худалдах гэрээний иргэний хуулийн шаардлагыг дагаж худалдах, худалдан авах гэрээ байгуулах, гарын үсэг зурах;
• гэрээнд заасан хувьцааны үнийг төлөх;
• худалдагчийн шилжүүлэх тушаалыг үндэслэн хувьцаа эзэмшигчдийн бүртгэлд өөрчлөлт оруулах.

Энэ журмыг баримталбал хувьцаат компани шинэ хувьцаа эзэмшигчтэй болно.

Хувьцаа худалдах, худалдан авах гүйлгээг хязгаарлах

Худалдан авсан, худалдсан хувьцааны тоо зэрэг зарим хязгаарлалтыг хуулиар тогтоосон байдаг. Эдгээр хязгаарлалтуудын дунд дараахь зүйлс орно.

• Хэрэв компани нь хуульд заасан хязгаарлалтын улмаас хувьцаа эзэмшигчдийн худалдахаар санал болгосон бүх хувьцааг ийм худалдан авах шийдвэр гаргасны дараа худалдаж авах боломжгүй бол хувьцаа эзэмшигч бүрийн саналтай хувь тэнцүүлэн хуулиар зөвшөөрөгдсөн хэмжээгээр хувьцааг худалдаж авна. санал илгээсэн - para. 3 х 4 арт. 208-FZ хуулийн 72;
• Хэрэв хувьцааг худалдаж авсны дараа хувьцаат компанийн дүрмийн сангийн 90% -иас бага хувь нь гүйлгээнд байгаа бол компани нь хувьцаа худалдаж авах боломжгүй (мөн хувьцааг түүнд зарах боломжгүй) - догол. 2 хуудас 2 арт. 208-FZ хуулийн 72;
• Энэ хоригийг Урлагийн 5-р зүйлд шууд заасан тул компани нь хувьцаат компанийн цэвэр хөрөнгийн 10-аас дээш хувийг зарах боломжгүй. 208-FZ хуулийн 76;
• Хувьцаат компани нь дүрмийн санг бүрэн төлж дуустал хувьцаа худалдаж авах боломжгүй - догол мөр. 2 х 1 Урлаг. 208-FZ хуулийн 73;
• Үйл ажиллагаа нь төлбөрийн чадваргүй болох шинж тэмдэг илэрсэн компанид хувьцаа зарж болохгүй - догол мөр. 3 х 1 Урлаг. 208-FZ хуулийн 73.

Үр дүн

Тиймээс хувьцаа эзэмшигч нь ерөнхий дүрмээр бол хувьцаагаа чөлөөтэй зарж болно. Зөвхөн хувьцаат компанийн дүрмээр худалдан авах давуу эрхийг шууд тогтоосон тохиолдолд худалдагч нь хувьцаагаа худалдах гэж байгаа тухайгаа компанид урьдчилан мэдэгдэх үүрэгтэй бөгөөд үүнийг худалдах нөхцөлийг зааж өгнө. Компанид хувьцаа худалдах нь хувьцаа эзэмшигчийн хүсэлтээр (хуульд заасан тохиолдолд), эсвэл хувьцаа эзэмшигчдийн нэгдсэн хурлын шийдвэрээр хийгдэж болно. Хувьцааг худалдахдаа хуулиар тогтоосон журам (үе шат), тодорхой тохиолдол бүрт байгаа хязгаарлалтыг дагаж мөрдөх ёстой.

Хувьцааг үнэ цэнийг нь тодорхойлж зарах хэрэгтэй. Хэрэв цаас нь бүх нэмэлт зардлаас бага өртөгтэй бол энэ нь шаардлагагүй зардлаас зайлсхийхэд тусална.

Ямар урамшуулал байдаг вэ?

Учир нь хувьцааг гар аргаар зарахЦагаа зөв хийх нь чухал. Хувийн хүмүүст үлдсэн үнэт цаасны дийлэнх нь байнга унадаг эсвэл огт арилжаалагддаггүй. Жишээлбэл, хэнд ч хэрэггүй бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэдэг томоохон үйлдвэрүүдийн хувьцааг хөрөнгийн бирж дээр арилжаалдаггүй бөгөөд ихэнх тохиолдолд илүү хөрвөх чадвартай бүтээгдэхүүнээр солих боломжгүй байдаг. Үүний зэрэгцээ автомашины үйлдвэрлэлийн зарим аж ахуйн нэгжийн хувьцаа хөрөнгийн бирж дээр хэвээр байгаа бөгөөд үүрд мөнх юм шиг санагддаг. Гэсэн хэдий ч урт хугацаанд компанийн оршин тогтнох чадварт итгэх итгэл байхгүй үед тэдний байр суурь үндсэн үүднээс үе үе суларч байдаг. Аль ч тохиолдолд хувьцаа нь таны гарт унахгүйн тулд аль болох эрт салсан нь дээр. Хэзээ хувьцаа зарах нь хамгийн сайн болохыг нарийн ширийн зүйлийг мэддэг бие даасан шинжээчдийн тусламжтайгаар тодорхойлж болно суурь шинжилгээ. Мэдээний гарчигны ард зах зээлийн чиг хандлагыг олж авахыг хичээж байгаа тул та хугацаанаас нь өмнө зарах уруу татагдаж магадгүй юм. Энэ нь томоохон хэмжээний үйлдвэрлэл, ялангуяа автомашины үйлдвэрлэлийг ноцтой нэмэгдүүлэх боломжтой удахгүй бүтцийн өөрчлөлт хийх тохиолдолд ялангуяа гунигтай байх болно. Хай хувийн хүнХэрэв та өөрөөсөө хувьцаа худалдаж авах хүсэлтэй байгаа бол худалдаачдын форумд зочилж болно. Олон төрлийн үнэт цаас худалдан авах хүсэлтэй байгууллагуудын тоог зөвхөн брокерийн компаниудын тоогоор хязгаарладаг. Байгууллагыг сонгохдоо энэ нь хэр өрсөлдөхүйц үнэ санал болгож байгаа, татвар төлөх одоогийн журмын талаар зөвлөгөө өгч чадах эсэхийг тодруулахаас гадна үнэт цаасны мөнгө хүлээн авах механизм хэр бодитой харагдаж байгааг үнэлэх хэрэгтэй.

Хувь хүнд яаж хувьцаа зарах вэ?

дээр үйл ажиллагаа явуулж байна худалдах, худалдан авах гэрээ, дүрмээр бол маш их цаг зарцуулдаг. Үнэт цаасны өмчлөлийг баталгаажуулахын тулд хувьцаа эзэмшигчийн данснаас хуулбар авах шаардлагатай. Үүнгүйгээр таныг цаасны эзэн гэдэгт хэн ч итгэхгүй. Ханд авахын тулд та холбоо барих ёстой бүртгэлийн эзэмшигч. Энэ нь хувьцаа гаргагч эсвэл бүртгэгч - зах зээлийн мэргэжлийн оролцогч байж болно. Хандлагыг ажлын гурван өдрийн дотор, тодорхой өдөр, хувьцаа эзэмшигчийн хувийн дансанд байгаа бүх хувьцааг зааж өгнө. Баримт бичигт үнэт цаас гаргагчийн дэлгэрэнгүй мэдээлэл, бүртгүүлсэн хүний ​​дансны дугаар, түүний овог, овог нэр, овог нэр, бүртгэгчийн бүрэн мэдээлэл, түүний дотор байршил, утасны дугаар зэргийг агуулсан байх нь чухал. бүртгэл эзэмшигчийн тамга, гарын үсэг. Гэрээнд гарын үсэг зурна уу хувьцаа худалдан авах, худалдахЭнэ хандалтыг хүлээн авсны дараа л боломжтой болох бөгөөд гарын үсэг зурмагц өөр, бүр илүү их хөдөлмөр шаардсан үйл явц эхлэх болно - үнэт цаасыг дахин бүртгэх. Та хувьцааны бүртгэл хөтөлдөг бүртгэгчтэй холбоо барьж, магадгүй хувьцаа эзэмшигчдийн асуулгад өөрчлөлт оруулах шаардлагатай болно. Зарим компаниудад хувьцаа зарахын тулд зөвхөн иргэний паспорт, хувийн оролцоо шаардлагатай боловч бодит байдал дээр та бүртгэлийн газар болон нотариатаар гүйлгээг албан ёсны болгох шаардлагатай бөгөөд энэ бүгдийг хийх шаардлагатай болно.

Брокертой хувьцаа

Хувьцаа зарах хамгийн хурдан арга бол тэдгээрийг шилжүүлэх явдал юм брокерийн данс . Та нэн даруй үнэт цаасыг зах зээлийн үнээр шууд борлуулах боломжтой бөгөөд энэ нь борлуулагчдаас аравны нэгээр илүү ашигтай байдаг. Мэдээжийн хэрэг, бирж, брокероос комисс авдаг, гэхдээ та эсрэг талдаа олох боломжтой болно гэсэн итгэл илүү өндөр байдаг. Та брокероор дамжуулан хувь хүн эсвэл компанид хувьцаагаа зарж болно. Ийм хэлцэл нь хувь хүнтэй худалдах, худалдан авах гэрээтэй харьцуулахад ямар ч сул талгүй. Өмчлөх эрхийг шилжүүлэхтэй ижил баримт бичиг. Хадгаламжийн газраар дамжуулан эсвэл өмчлөлийн ижил өөрчлөлт. 13 хувийн татвар төлөх орлогын мэдүүлэг. Брокероор дамжуулан хувьцаагаа зарахаар шийдсэний дараа та зах зээл дээр бий болсон хамтын ажиллагааны нөхцлийг сайтар судлах хэрэгтэй.

• гүйлгээнд төлөх ёстой комиссын хэмжээ,
• энэ компанийн баталсан дансны журам,
• мөнгө хүлээн авах механизм, тэдгээрийг шилжүүлэх, данс нээлгэх банкны комисс байгаа эсэх.

Үйлчлүүлэгчдийг хууран мэхэлж чаддаг брокеруудыг тооцохгүй бол энэ салбарын ихэнх байгууллагууд "цагаан", ил тод үйлчилгээний нөхцөл рүү шилжиж, зөв ​​болсон. Үүнээс болоод үнэт цаасаа тавин доллараар худалдагчдад биш хөрөнгийн бирж дээр брокероор дамжуулан худалдсан нь дээр.

United Traders-ийн бүх чухал үйл явдлуудыг цаг тухайд нь авч байгаарай - манай сайтад бүртгүүлээрэй

Хэзээ хувьцаа зарах вэ?

Хөрөнгийн зах зээлд хүрэхээр шийдсэн худалдаачин, хөрөнгө оруулагч бүрийн толгойд энэ асуулт гарч ирдэг. Үнэт цаас худалдаж авахдаа хөрөнгө оруулагч, дамын наймаачин аль аль нь ямар нэг байдлаар ашиг олно гэж боддог. Мэдээж ашиг олохын тулд энэ ашгийг бүртгэх ёстой. Худалдаачин урт байр суурьтай байгаа тохиолдолд хувьцааг худалдах үед ашиг олдог.

Ихэнх арилжаачид дагахыг хичээдэг хувьцааг хэзээ зарах талаар уламжлалт заавар байдаг.

Та хэзээ хувьцаагаа зарах боломжтой вэ?

• Бүртгэлийг хаахаас өмнө, хэрэв та төлөвлөөгүй бол дараа нь " огтлолт» хувьцааны үнэ огцом унаж байна.
• Хэрэв та худалдаачин бөгөөд богино хугацаанд ажилладаг бол амралтын өдрүүд эхлэхээс өмнө хувьцаагаа зарах нь дээр. Энэ нь бирж хаагдсан үед мэдээний дэвсгэр нь эрс өөрчлөгдөж болзошгүйтэй холбоотой юм. Энэ нь арилжааны нээлтийн үед үнэ огцом өсөхөд хүргэж, худалдаачин үүссэн хөдөлгөөнд цаг тухайд нь хариу үйлдэл үзүүлэх цаг байхгүй болно. Энэ нь урт амралт, амралтын өдрүүдэд ч хамаатай.
• Хэрэв та өдрийн дамын наймаачин бол оройн хуралдаан хаагдахаас өмнө хувьцаагаа зарах нь дээр. Энэ нь брокерийн хөшүүргийг ашиглавал хүү төлөхөөс зайлсхийх боломжийг олгоно.
• Үнэт цаас гаргагч нь албадан эргүүлэн авах журмыг хэрэгжүүлэхээр шийдсэн бол хөрөнгө оруулагч энэ үйл ажиллагааг албан ёсоор дуусгахыг хүлээхгүйгээр үнэт цаасаа худалдах ёстой.
• Удирдлага, эзэмшигч нь дотоод хэргийн байгууллагын ашиг сонирхлын хүрээнд хамаарах компанийн хувьцааг зарах нь зүйтэй. Үнэн хэрэгтээ энэ нь компанийг цаашид дампуурал эсвэл өөрийн мэдэлд шилжүүлнэ гэсэн үг биш, харин сандралын дараа хувьцаа нь мэдэгдэхүйц буурч магадгүй юм.

Гэхдээ эдгээр нь зах зээлийн бүх оролцогчдод адил ашиггүй байж болох ерөнхий зөвлөмжүүд юм. Нөхцөл байдал бүр нь гүн гүнзгий хувийн шинж чанартай бөгөөд хувь хүний ​​хандлагыг шаарддаг. Санхүүгийн зах зээлд хэд хэдэн арга байдаг.

Эхнийх нь суурь. Энэ бол хөрөнгө оруулагчдад хувьцаагаа худалдах хамгийн тохиромжтой цагийг тодорхойлоход тусалдаг хамгийн энгийн арга юм. Хуурмаг энгийн байдлаас шалтгаалан ихэнх шинэхэн худалдаачид үүнийг ашигладаг. Үндсэн ойлголт нь ирээдүйд ямар нэгэн байдлаар санхүүгийн хэрэгслийн үнийг бүрдүүлэхэд нөлөөлөх олон нийтэд нээлттэй баримтад тулгуурлан хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргах явдал юм.

Мэдээллийг вэбсайтууд болон компанийн албан ёсны тайлангаас авах боломжтой. Харамсалтай нь энэ аргын гол асуудал бол худалдаачин өөрийн хэрэгжүүлэх төлөвлөгөөгөө тодорхой боловсруулж чадахгүй байгаа явдал юм. Хүлээн авсан мэдээллийг системчилдэг систем байхгүй.

Дараагийн арга, аль ч үед хамгийн сайн болохыг санал болгодог, шинжлэх ухааны арга барилтай бөгөөд нэгдмэл байдлаар нэгтгэж, зах зээлд оролцогч бүрт хэрэглэх боломжтой. Үүнийг гэж нэрлэдэг - техникийн. Техникийн шинжилгээ бол чухал хүчин зүйл болох статистик юм Магадлалын онол.

Техникийн шинжилгээний гол диссертаци нь өнгөрсөнд тохиолдсон зүйл дахин тохиолдож болно. Үйл ажиллагааны тодорхой зааврыг өгдөг энэ үзэл баримтлал дээр олон өөр зүйл бий.

Зарим жишээг энд оруулав

Долдугаар сард тэд ногдол ашиг төлсний улмаас 42 рубльээс 29 рубль болж буурсан. Ялангуяа хөрөнгө оруулагч өмнө нь хувьцааны үнийн өсөлтөөс их хэмжээний орлого олж байсан бол 7-р сарын 17-ноос өмнө эдгээр хувьцааг зарах нь ухаалаг хэрэг болно.

Өөр нэг жишээ бол компанийн хувьцааг худалдах явдал юм Жонсон ба Жонсон. Ерөнхийлөгчийн сонгуулийг арваннэгдүгээр сарын 8-ны мягмар гарагт хийхээр төлөвлөж байсныг бүгд мэдэж байсан. Ихэнх хөрөнгө оруулагчид болзошгүй эрсдэлийг ойлгож, хувьцаагаа хаясан. Энэ нь дэмий хоосон байсангүй. Лхагва гарагийн өглөө АНУ-ын зах зээл асар их үнийн уналтаар нээгдэв. Тус компанийн хувьцааны үнэ 118 ам.долларт хүрч, арваннэгдүгээр сарын 8-ны ханшаас дөрвөн ам.доллараар буурчээ. Энэ шийдлийг шинжилгээний үндсэн арга гэж ангилж болно.

Үүний зэрэгцээ тус компанийн хувьцаа буурахаас өмнө арваннэгдүгээр сарын 9-нд маш ашигтайгаар зарагдах боломжтой байсан. Үүнийг хөдөлгөөнт дундаж болон стохастик зэрэг техникийн үзүүлэлтүүд харуулсан. 11-р сарын 9-ний өдрийн график дээрх хөдөлгөөнт дундаж үзүүлэлтүүдийн огтлолцол дээр арилжаачин тодорхой борлуулалтын дохиог хүлээн авсан. Дараа нь нэгж хувьцааны үнэ 60 доллараас 57.50 доллар болж буурчээ.

Хэзээ хувьцаа зарахаа мэдэх өөр нэг арга бол шинжээчдийнхээ санал бодлыг үндэслэн үнэ цэнэтэй зөвлөгөө өгөх мэргэжлийн хөрөнгө оруулалтын компанитай хамтран ажиллах явдал юм. Хөрөнгө оруулагч хөрөнгийн зах зээлд шинээр орж, хөрөнгөө алдахаас айж байгаа бол энэ нь туйлын эрүүл шийдвэр юм.

Хэрэв та алдаа олсон бол текстийн хэсгийг тодруулж, товшино уу Ctrl+Enter.

Энэхүү нийтлэлд бүртгэлд өөрчлөлт оруулах хүртэл “анхны татгалзах эрх” гэсэн ойлголтыг ил болгож, хувьцаа худалдах, худалдан авах гэрээ байгуулах үндэс, дүрмийн талаар ярилцах болно.

Хувьцаа худалдан авах, худалдах эрх зүйн хүрээг 1995 оны 12-р сарын 26-ны өдрийн 208-ФЗ "Хувьцаат компанийн тухай" Холбооны хууль (цаашид ХК-ийн тухай хууль гэх) болон ОХУ-ын Иргэний хуулийн 30-р бүлгээр зохицуулдаг. Холбоо.

Энэ үйл явцыг харгалзан үзвэл хувьцаа худалдан авах, худалдаххамааралтай худалдан авах, худалдах тухай ОХУ-ын иргэний хууль тогтоомжийн ерөнхий хэм хэмжээ, дараа нь хувьцааг үндсэн худалдан авах, худалдахаасаа өмнө хувьцааг худалдах, худалдан авах урьдчилсан гэрээг байгуулах нь зүйтэй.

*Ерөнхий дүрмийн дагуу хувьцааг худалдах, худалдах урьдчилсан гэрээ нь үндсэн гэрээний бүх чухал нөхцлүүдийг агуулдаг. худалдагч, худалдан авагчийн нэр, хувьцааны нэр, тоо, хувьцааны ангилал (төрөл), хувьцаа гаргах улсын бүртгэлийн дугаар, төлбөр хийх зүйл, үнэ, хэлбэр, хугацаа. ОХУ-ын одоогийн хууль тогтоомжид хувьцаа худалдах, худалдах гэрээний бусад чухал нөхцөлийг заагаагүй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй.
* Урлагийн дагуу. ХК-ийн тухай хуулийн 7-д зааснаар хувьцаагаа гуравдагч этгээдэд худалдах гэж байгаа компанийн хувьцаа эзэмшигч нь хувьцаагаа худалдах үнэ болон бусад нөхцөлийг тусган бусад хувьцаа эзэмшигчид болон компанид өөрөө бичгээр мэдэгдэх үүрэгтэй. Компанийн хувьцаа эзэмшигчдэд мэдэгдэх ажлыг компаниар дамжуулан гүйцэтгэдэг. Компанийн дүрэмд өөрөөр заагаагүй бол хувьцаа эзэмшигчдэд мэдэгдэх нь хувьцаагаа худалдах гэж байгаа хувьцаа эзэмшигчийн зардлаар хийгддэг.

Компани болон хувьцаа эзэмшигчдэд илгээсэн мэдэгдэл нь зөвхөн гуравдагч этгээдэд хувьцаагаа худалдах хүсэлтэй байгаагаа мэдэгдсэн байх нь чухал бөгөөд хувьцаа эзэмшигчийн өөрийн хувьцааг компанийн бусад хувьцаа эзэмшигчид болон/эсвэл компанид худалдах хүсэл зоригийг илэрхийлэх албагүй. өөрөө. Үүний зэрэгцээ хууль тогтоомжид хувьцаа эзэмшигчид хувьцаагаа худалдаж авахыг зөвшөөрсөн хувьцаа эзэмшигчдэд худалдах үүрэг хүлээсэн заалт байхгүй бөгөөд ХК-ийн хувьцаа эзэмшигчдэд хувьцаагаа худалдах хүсэлтэй байгаагаа мэдэгдсэн этгээд тодорхойгүй байна. давуу эрхээ ашиглахаа мэдэгдсэн хувьцаа эзэмшигчтэй хувьцаа худалдах, худалдан авах гэрээ байгуулах үүрэгтэй.
*ОХУ-ын Иргэний хууль болон "Үнэт цаасны зах зээлийн тухай" Холбооны хуульд хувьцаа худалдах, худалдан авах гэрээний хэлбэр, агуулгад тавигдах зайлшгүй шаардлагыг тогтоогоогүй тул шилжүүлэх захиалгыг гэрээ байгуулж дууссаныг баталгаажуулсан баримт бичиг болгон ашиглах болно. хувьцаа худалдах, худалдан авах гүйлгээ. Үнэт цаас (хувьцаа) өмчлөх эрхийг шилжүүлэх тухай бүртгэлийг бүртгэлд, түүний дотор шилжүүлэх захиалга өгөх үед оруулна. Талууд хувьцааг худалдан авах, худалдах амаар хэлцэл хийхдээ хэлцлийн үндсэн нөхцөлийг агуулсан шилжүүлэх тушаалд гарын үсэг зурсан нь худалдагч аман хэлцлээр хувьцааг худалдан авагчид шилжүүлэх үүргээ биелүүлсэн болохыг харуулж байна.

Төрөл бүрийн үзүүлэлт бүхий хувьцааг худалдах, худалдан авах гэрээ байгуулах

Хувьцаа худалдаж авах, худалдах янз бүрийн тодорхойлолтууд нь шүүхийн практикт байгаа хэргүүд, одоогийн хууль тогтоомжийн талаар хоёрдмол ойлголттой байх боломжийг олгодог.

*1995 оны 12-р сарын 26-ны өдрийн 208-ФЗ "Хувьцаат компанийн тухай" Холбооны хуулийн 25-р зүйлд "бутархай хувьцаа" гэсэн ойлголтыг агуулсан, тухайлбал, хаалттай компанийн хувьцаа эзэмшигчийн худалдсан хувьцааг худалдан авах давуу эрхээ хэрэгжүүлэх үед. Компани нь нэмэлт хувьцаа худалдаж авах давуу эрхээ хэрэгжүүлэх үед, түүнчлэн хувьцааг нэгтгэх явцад хувьцаа эзэмшигч нь бүхэл тооны хувьцааг олж авах боломжгүй, хувьцааны зарим хэсэг (цаашид бутархай хувьцаа гэх) үүсдэг.
ОХУ-ын Холбооны Үнэт цаасны хорооны захидлын дагуу бутархай хувьцаа нь бүхэл тооны хувьцааг олж авах боломжгүй тохиолдолд үүсдэг, тухайлбал:

• хаалттай компанийн хувьцаа эзэмшигчийн худалдсан хувьцааг худалдан авах давуу эрхээ хэрэгжүүлэх үед;
• нэмэлт хувьцаа худалдан авах давуу эрхээ хэрэгжүүлэх үед;
• хувьцааг нэгтгэх үед.

Бутархай хувьцаа бий болсон тохиолдлуудын жагсаалт бүрэн байна. Бутархай хувьцаа нь бүхэлдээ арилжаалагддаг. Хэрэв хүн ижил ангиллын (төрөл) хоёр ба түүнээс дээш бутархай хувьцааг худалдаж авсан бол тэдгээр нь эдгээр бутархай хувьцааны хэмжээтэй тэнцэх нэг бүхэл ба (эсвэл) бутархай хувьцааг бүрдүүлнэ.

Тиймээс, хэрэв хувьцаа худалдах, худалдан авах гэрээнд бутархай хувьцааны тухай заалт байгаа боловч Урлагийн 3-р зүйлд заасны дагуу ийм хувьцаа байгуулагдаагүй бол. ХК-ийн тухай хуулийн 25-ыг тусад нь нягтлан бодох бүртгэлд хамруулж, дараа нь бутархай хувьцаатай холбоотой хэсгийг гэрээ байгуулаагүй гэж хүлээн зөвшөөрнө.
Жишээ нь: Хувьцаа худалдах, худалдах гэрээнд компанийн 350.45 ширхэг энгийн нэрэмжит гэрчилгээгүй хувьцааг худалдах тухай заасан бөгөөд ХК өөрөө бутархай хувьцааны бүртгэлийг тусад нь (0.45) хийдэггүй бол худалдан авах, худалдах гэрээ. бутархай хувь (0.45)-ыг хэлцээгүй гэж зарлана.

• Худалдагч нь цаашид авах хувьцааг худалдах, худалдан авах гэрээ байгуулах нь хуульд нийцэж байна.
  Хувьцаа худалдаж авах, худалдах журам нь иргэний хуулийн дүрмийн дагуу явагддаг тул дараа нь (ирээдүйд) худалдаж авах хувьцааны хэлцэл нь хувьцаат компанийн тухай хууль тогтоомжийн шаардлагад харшлахгүй.
• ХК нь холбооны өмчлөлд байгаа хувьчлалын хэлбэрээр өөрийн хувьцааг олж авбал хэлцэл хүчингүй болно.
  2001 оны 12-р сарын 21-ний өдрийн 178-ФЗ "Төрийн болон хотын өмчийг хувьчлах тухай" Холбооны хуулийн дагуу ХК нь Холбооны хуульд заасны дагуу хувьчлагдсан хувьцаа, дүрмийн сан дахь хувьцааг худалдан авагч байж болохгүй.

Иймээс ХК нь төрийн өмчийг хувьчлах явцад хийгдэж буй хувьцааг гаргагч нь ХК өөрөө байдаг холбооны өмчит хувьцааг худалдаж авах эрхгүй; хувьцааг худалдах, худалдан авах гэрээ. олон нийтэд санал болгох замаар Урлагийн үндсэн дээр хүчин төгөлдөр бус хэлцэл болно. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 168-р зүйл нь хуулийн шаардлагыг хангаагүй хэлцэл гэж үздэг.

Үүнээс гадна, энэ хэлцэл нь Урлагийн 2 дахь хэсгийн заалтыг зөрчих болно. ХК-ийн тухай хуулийн 72-т зааснаар компанийн гүйлгээнд байгаа хувьцааны нэрлэсэн үнэ нь компанийн дүрмийн сангийн 90 хувиас бага бол компани нь хувьцааг худалдан авах тухай шийдвэр гаргах эрхгүй. Ийм гүйлгээ нь мөн хүчингүй болно.

Хувьцааг хэсэгчлэн худалдах, худалдан авах гүйлгээ

"Үнэт цаасны зах зээлийн тухай" 1996 оны 4-р сарын 22-ны өдрийн 39-ФЗ Холбооны хуульд заасны дагуу үнэт цаасны өмчлөгчийн эрхийг бүртгэл эзэмшигчийн хувийн дансны бичилтээр баталгаажуулж, зээл авсан үеэс эхлэн үүсдэг. хүлээн авагчийн хувийн дансанд бичилт хийдэг.

Тиймээс, Урлагийн 1-р зүйлийн утгаараа хувьцааны эрхийг тогтоохын тулд хуульд заасан үйлдлийг хувьцаа эзэмшигчдийн бүртгэлийг эзэмшигчгүйгээр зөвхөн хувьцаа худалдах, худалдах гэрээг байгуулах, гүйцэтгэх явдал юм. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 223 дугаар зүйл нь худалдан авагчийн өмчлөх эрхийг үүсгэдэггүй.
Иймээс хувьцааг худалдан авах, худалдах гүйлгээ нь төлбөрийн хувьд хийгдсэн боловч хувьцаа эзэмшигчдийн хувийн дансанд бичилт хийлгүйгээр ийм хувьцаа авах эрх үүсэхгүй.

Худалдагч хувьцааны өмчлөлийг хэвээр үлдээсэн тохиолдол

*Дээр дурьдсанчлан гэрчилгээгүй үнэт цаас эзэмшигчийн эрх нь бүртгэл эзэмшигчийн нэрийн дансны бичилтээр баталгааждаг бөгөөд худалдан авагчийн нэрийн дансанд кредит бичилт хийсэн үеэс үүснэ. Хувьцаа худалдах, худалдан авах хэлцэл нь иргэний хуульд заасан худалдах, худалдан авах тухай ерөнхий заалтыг дагаж мөрдөнө гэдгийг анхаарах хэрэгтэй.

ОХУ-ын Иргэний хуулийн 491 дүгээр зүйлд заасны дагуу худалдах, худалдах гэрээнд тухайн барааны төлбөрийг төлөх хүртэл буюу бусад нөхцөл байдал үүсэх хүртэл худалдан авагчид шилжүүлсэн барааны өмчлөлийг худалдагчид хадгална гэж заасан тохиолдолд. Худалдан авагч нь хууль, гэрээнд өөрөөр заагаагүй, эсхүл барааны зориулалт, шинж чанараас гараагүй бол өмчлөх эрх нь өөрт шилжихээс өмнө тухайн барааг өөр хэлбэрээр өмчлөх, захиран зарцуулах эрхгүй.

Гэрээнд заасан хугацаанд шилжүүлсэн барааны төлбөрийг төлөөгүй, өмчлөх эрх нь худалдан авагчид шилжсэн бусад нөхцөл байдал үүсээгүй тохиолдолд худалдагч нь худалдан авагчаас бараагаа буцааж өгөхийг шаардах эрхтэй. , гэрээнд өөрөөр заагаагүй бол.

Гэсэн хэдий ч хувьцааг худалдах, худалдан авах чиглэлээр гол зүйл бол бүртгэлийн системд үнэт цаасны эрхийг бүртгэх явдал юм. Бүртгүүлэгчийн бүртгэлд бичилт хийх тодорхой үйлдэл, үүний дагуу Урлагийн заалтыг үндэслэн хувьцааг буцааж өгөх шаардлага. ОХУ-ын Иргэний хуулийн 491-д заасан гэрчилгээгүй хувьцааг худалдан авах, худалдах эрх зүйн харилцаанд энэхүү хэм хэмжээг хэрэглэх боломжгүй тул сэтгэл хангалуун бус байна.

Тиймээс хувьцааг худалдах, худалдан авах хэлцлийг хэрэгжүүлэх нь Урлагийн заалтаас үл хамаарах зүйл юм. Худалдагчийн өмчлөх эрхийг хадгалах тухай ОХУ-ын Иргэний хуулийн 491 дүгээр зүйл, түүний зүйлийн заалтууд нь гэрчилгээгүй хувьцааг худалдах, худалдан авах гэрээнээс үүссэн талуудын эрх зүйн харилцаанд хамаарахгүй.

Хаалттай хувьцаат компанийн хувьцааг худалдан авахаас эхлээд татгалзах эрх

Хуулийн өөр өөр тайлбарыг арилгахын тулд хаалттай хувьцаат компанийн хувьцааг энэ компанийн оролцогчийн хувьцааг өмчлөхдөө давуу эрхээр худалдан авах эрхийн асуудлыг авч үзэх шаардлагатай.
*Хаалттай хувьцаат компанийн хувьцаа эзэмшигчид компанийн дүрэмд заагаагүй бол энэ компанийн бусад хувьцаа эзэмшигчдийн худалдсан хувьцааг гуравдагч этгээдэд санал болгож буй үнээр тус бүрийн эзэмшиж буй хувьцааны тоотой хувь тэнцүүлэн худалдан авах давуу эрх эдэлнэ. энэ эрхийг хэрэгжүүлэх өөр журмын хувьд. Хаалттай компанийн дүрэмд хувьцаа эзэмшигчид нь хувьцаа худалдан авах давуу эрхээ хэрэгжүүлээгүй бол хувьцаа эзэмшигчдийнхээ худалдсан хувьцааг худалдан авах давуу эрхээр тусгаж болно.

Мэдээжийн хэрэг, хаалттай хувьцаат компанийн хувьцааг худалдан авах давуу эрх нь энэ компанийн оролцогч нь зөвхөн худалдах, худалдах гэрээний дагуу хувьцааг эзэмшиж байгаа тохиолдолд хүчинтэй байна. Худалдах боломжийг хуульд тусгайлан заасан байдаг. Хаалттай хувьцаат компанийн хувьцааг худалдах бусад арга, тухайлбал солилцооны гэрээ, бэлэглэлийн гэрээ нь хуульд заагаагүй болно.

Иймээс хуулийн шууд зааврын дагуу хаалттай хувьцаат компанийн хувьцааг давуу эрхээр худалдан авах эрх нь зөвхөн худалдах, худалдах гэрээний үндсэн дээр ийм хувьцааг худалдахтай холбогдсон хэлцэлд хувьцаа эзэмшигчид хамаарна. .

Хуулийн дагуу худалдан авагч биш өөр компанийн дүрмийн санд хувьцаа оруулсан тохиолдолд энэ хувьцааг шилжүүлсэн нь хувьцааг худалдах, худалдах гэж хүлээн зөвшөөрөхгүй.

Шүүхийн нэгдмэл практикийг харгалзан хувьцааг худалдан авах давуу эрх нь хувьцааг худалдсан тохиолдолд л үүсдэг бөгөөд хувьцааг өөр компанийн дүрмийн санд оруулах замаар шилжүүлэх тохиолдолд хамаарахгүй.

Дампуурлын хэрэг хянан шийдвэрлэх ажиллагааны явцад зохион байгуулсан дуудлага худалдаагаар хувьцаагаа худалдахдаа хувьцаа эзэмшигч нь дуудлага худалдаанд оролцож, дуудлага худалдааны явцад тогтоосон үнээр хувьцаа худалдаж авахыг зөвшөөрснөөр хувьцааг давуу эрхээр худалдан авах эрхийг эдэлж болно.

Дампуурлын журмын хүрээнд хувьцааг худалдан авах давуу эрх нь тэдгээрийг худалдсан тохиолдолд хамаарна.
Тиймээс дампуурлын ажиллагааны явцад хувьцааг дуудлага худалдаагаар зарахдаа компанийн үлдсэн хувьцаа эзэмшигчдэд бичгээр мэдэгдэх шаардлагатай.

Урлагийн дагуу. 2002 оны 10-р сарын 26-ны өдрийн 127-ФЗ "Төлбөрийн чадваргүй (дампуурлын) тухай" Холбооны хуулийн 126.Арбитрын шүүх хариуцагчийг дампуурал зарлах, дампуурлын хэрэг үүсгэх тухай шийдвэр гаргасан өдрөөс эхлэн хариуцагчийн эд хөрөнгийг хураахтай холбоотой, эсхүл түүний эд хөрөнгийг гуравдагч этгээдэд шилжүүлэхтэй холбоотой хэлцлийг зөвхөн хуулиар тогтоосон журмаар зөвшөөрнө. дампуурлын тухай хууль.

Дампуурлын тухай хуулийн 131 дүгээр зүйлд дампуурлын хэрэг хянан шийдвэрлэх ажиллагааны явцад илэрсэн зээлдэгчийн бүх эд хөрөнгө дампуурлын эд хөрөнгийг бүрдүүлнэ гэж заасан байдаг.

Дампуурлын шатанд байгаа компанид харьяалагддаг өөр компанийн хувьцаа нь энэ компанийн өмчид багтдаг тул төлбөрийн чадваргүй гэж зарласан этгээдийн эд хөрөнгийг худалдахад дампуурлын тухай хууль тогтоомжоор тогтоосон тусгай журмын дагуу тэдгээрийг эзэмшинэ. дампуурсан). Бусад процедурыг ашиглах боломжгүй.

Дампуурлын тухай хууль тогтоомжид дампуурсан оролцогчийн эд хөрөнгийг худалдах нөхцөл, журамд оролцогчдын аль нэг нь дампуурлаа зарласан компанийн хувьцаа эзэмшигчдэд нөлөөлөх боломжийг заагаагүй болно. Энэхүү үл хөдлөх хөрөнгийн борлуулалт нь дампуурлын хэргийн хүрээнд явагддаг.

Дээр дурдсан үндэслэлээр, ийм хувьцаа эзэмшигч нь дампуурлын хэргийн хүрээнд ХК-ийн хувьцааг худалдсан тохиолдолд дампуурлын тухай хууль тогтоомжийг дагаж мөрдөх бөгөөд ХК-ийн хувьцаа эзэмшигчдийн ийм хувьцааг худалдан авах давуу эрх нь хамаарахгүй. өргөдөл гаргах.

Гүйцэтгэх ажиллагааны хүрээнд хувьцааг худалдан авах давуу эрх нь тэдгээрийг худалдсан тохиолдолд хамаарна.

Шийдвэр гүйцэтгэх ажиллагааны хүрээнд болон дампуурлын ажиллагааны явцад хаалттай хувьцаат компанийн хувьцааг дуудлага худалдаагаар худалдахдаа дуудлага худалдаанд оролцож, хаалттай хувьцаат компанийн хувьцаа эзэмшигч хувьцаа худалдан авах давуу эрх эдэлж болно. дуудлага худалдааны явцад бий болсон үнээр хувьцааг худалдан авахыг зөвшөөрсөн тухай мэдүүлэх.

Урлагийн 5-р зүйлийн дагуу. ХК-ийн тухай хуулийн 7-д зааснаар хувьцааг дуудлага худалдаагаар зарахдаа арилжаа зохион байгуулагч нь гүйцэтгэх ажиллагааны журмаар дуудлага худалдаа явуулахаас гучаас доошгүй хоногийн өмнө ХК-д дуудлага худалдаа явуулах тухай мэдэгдлийг Урлагийн зүйлд заасны дагуу илгээх үүрэгтэй. . ОХУ-ын Иргэний хуулийн 448 дугаар зүйл.

Өмгөөлөгч, өмгөөлөгчийн үйлчилгээний үнэ нь даалгавараас хамаарна.

Одоо залга! Тусалцгаая!