Berapa arus kas bersih ncf. arus kas bebas

Petunjuk

Metode penghitungan arus kas bersih di perusahaan digunakan oleh departemen keuangannya untuk mengontrol penerimaan dan pengeluaran dana, analisis saldo keuangan organisasi. Disarankan untuk melakukan ini tidak hanya saat menyusun pelaporan wajib, tetapi juga setelah setiap periode tertentu, misalnya, seperempat.

Pendekatan langsung melibatkan transformasi setiap item laporan dan paling sepenuhnya mencerminkan arus kas. Pendekatan tidak langsung didasarkan pada jumlah laba bersih yang dihitung secara akrual. Hal ini kemudian disesuaikan dengan laba bersih secara tunai, menambahkan biaya (seperti depresiasi) dan mengurangkan pendapatan non-aliran.

Di bawah analisis arus kas dari kegiatan utama (operasional) perusahaan memahami pergerakan dana yang ditujukan untuk pelaksanaan operasi bisnis (perolehan bahan baku dan peralatan, penjualan barang jadi, pembayaran gaji kepada karyawan, bunga atas pinjaman, pajak). Aliran ini adalah titik awal dalam menentukan stabilitas keuangan perusahaan.

Aktivitas investasi perusahaan ditujukan untuk berinvestasi dalam aset tetap, sekuritas, pinjaman, dll. Analisis arus kas investasi membantu memanfaatkan dana perusahaan yang gratis sementara secara paling rasional.
Kegiatan keuangan perusahaan melibatkan penyediaan dua kegiatan lain, yaitu memperoleh pinjaman, pendapatan dari penjualan saham perusahaan sendiri. Pengeluaran dalam hal ini merupakan pembayaran deviden dan pelunasan pinjaman.

Tip 3: Apa itu arus kas dan bagaimana mereka diklasifikasikan

Daya saing suatu organisasi sangat tergantung pada bagaimana mengontrol arah arus kas. Saat menilai posisi keuangan perusahaan, indikator ini memainkan peran yang sangat penting. Ada berbagai jenis arus kas.

Apa itu arus kas?

Diterjemahkan dari bahasa Inggris, istilah ekonomi ini seperti "cash flow". Padahal, arus kas adalah proses pergerakan sumber daya keuangan perusahaan selama periode waktu tertentu. Ini mengacu pada perbedaan antara pembayaran dan penerimaan uang untuk periode tertentu. Indikator ini sangat penting, karena membantu mengidentifikasi bagaimana pergerakan dana yang tidak diperhitungkan saat menghasilkan keuntungan dilakukan. Kita berbicara tentang pembayaran pajak, pembayaran pinjaman, dll.

Jenis utama arus kas

Ada banyak klasifikasi arus kas. Bergantung pada skala layanan proses bisnis aliran, mereka dibagi menjadi yang didistribusikan ke seluruh perusahaan, oleh unit struktural (pusat tanggung jawab) dan operasi spesifik (objek utama kontrol sumber daya).

Juga, arus kas berbeda menurut jenis kegiatan ekonomi. Mereka mungkin terkait dengan pembayaran (aktivitas operasi), pinjaman dan pengumpulan dana tambahan (aktivitas pembiayaan), atau mewakili pembayaran dari investasi (aktivitas investasi).

Tergantung pada hasil akhirnya, arus kas adalah negatif dan positif. Ini adalah arus masuk keuangan. Menurut tingkat kecukupannya, indikator ini dibagi menjadi kelebihan dan kekurangan. Menurut metode evaluasi dari waktu ke waktu, arus kas diklasifikasikan menjadi masa depan dan sekarang.

Seringkali di perusahaan mereka berbicara tentang arus kas bersih atau kotor. Arus bersih adalah selisih antara penerimaan dan pengeluaran. Arus kas kotor adalah semua arus kas negatif dan positif untuk periode tertentu.
Indikator tersebut dapat dikaitkan dengan aktivitas operasi atau merupakan hasil dari transaksi bisnis tunggal. Dalam kasus pertama, kita berbicara tentang arus kas reguler, dan yang kedua, diskrit.

Arus kas dapat terbentuk selama interval waktu yang berbeda. Tergantung pada stabilitas interval ini, mereka dibagi menjadi reguler dengan interval reguler (anuitas) dan reguler dengan interval waktu yang tidak merata (pembayaran sewa dengan jadwal pembayaran khusus). Klasifikasi di atas memungkinkan Anda untuk mempelajari dan menganalisis arus kas berbagai perusahaan secara lebih mendalam.

Banyak orang percaya bahwa ukuran kinerja suatu perusahaan adalah profitabilitasnya. Namun, banyak pos pengeluaran dan pendapatan yang dicatat di neraca tidak terkait dengan uang riil. Kita berbicara tentang depresiasi dan revaluasi nilai tukar aset. Juga, sebagian dari keuntungan digunakan untuk belanja modal dan kegiatan saat ini. Pemahaman nyata tentang jumlah uang yang Anda hasilkan memberi Anda arus kas bebas.

Tempat arus kas bebas di antara indikator keuangan lainnya

Ada beberapa jenis arus kas dalam perjalanan bisnis. Jumlah total (kotor) uang ditetapkan dalam indikator NCF (), yang dibentuk berdasarkan penjumlahan semua transaksi keuangan positif dan negatif dari aktivitas investasi, keuangan, dan operasi perusahaan. Namun, indikator lain jauh lebih ekspresif.

Arus kas bebas (FCF - ) adalah jumlah uang yang tersisa di tangan pemilik dan investor setelah dikurangi semua pajak, serta investasi modal. Faktanya, uang tunailah yang meningkatkan nilai pemegang saham perusahaan dan memperluas basis asetnya. Jika FCF memiliki indikator positif yang baik, maka perusahaan dapat mengembangkan dan menghasilkan produk baru, membayar dividen yang meningkat, memperoleh aset, dan karenanya menjadi lebih menarik bagi pemegang sahamnya.

Bagaimana arus kas bebas dihitung

Dalam aktivitas perusahaan mana pun, ada dua jenis utama arus kas bebas:

Enterprise Free Flow (FCFF) adalah uang setelah pengeluaran modal dan pajak dipotong, tetapi sebelum bunga dihitung. Ini digunakan untuk memahami nilai sebenarnya dari perusahaan itu sendiri dan penting bagi pemberi pinjaman dan investor.
Aliran bebas ekuitas (FCFE) adalah dana yang tersisa setelah dikurangi bunga pinjaman, pajak dan biaya operasional. Indikator ini penting bagi pemilik dan pemegang saham, karena menilai nilai pemegang saham perusahaan.

investasi bersih dalam modal kerja;
investasi bersih dalam modal tetap;
uang dari kegiatan operasi perusahaan setelah pajak.

Dua posisi pertama diambil dari neraca.

Untuk mencari indikator perusahaan aliran bebas Rumus yang paling umum digunakan adalah:

di mana:

Pajak - jumlah pajak penghasilan;
DA adalah tingkat penyusutan aset (intangible dan tangible);
EBIT - untung sebelum semua pajak;
WCR - jumlah belanja modal, istilah CAPEX juga dapat digunakan;
CNWC - dinamika modal bersih kerja (biaya untuk pembelian aset baru). Itu dihitung dengan cara berikut: (Zi + ZDi - ZKi) - (Zo + ZDo - ZKo), dimana - saham, - piutang, - hutang. Dari jumlah indikator ini untuk periode saat ini (indeks saya) jumlah nilai yang sama untuk interval waktu sebelumnya dikurangi (indeksHai).

Ada juga opsi pembayaran lainnya. Misalnya, pada tahun 2001 metodologi berikut diusulkan:

di mana:

CFO singkatan dari jumlah uang dari kegiatan operasi perusahaan;
Pajak - pajak penghasilan (tingkat bunga);
Bunga mahal - biaya bunga;
CFI - dana dari kegiatan investasi.

Beberapa menggunakan rumus paling sederhana untuk menghitung nilai indikator yang diinginkan:

FCFF=NCF-CAPEX , di mana

NCF - arus kas bersih;
CAPEX - belanja modal.

Aliran FCFF dibuat oleh aset perusahaan (operasi dan produksi) dan diarahkan ke investor, sehingga nilainya sama dengan jumlah total pembayaran, aturan ini juga berlaku sebaliknya. Aturan ini disebut identitas arus kas dan ditulis secara grafis sebagai berikut: FCFF=FCFE (keuangan untuk pemilik) +FCFD (pembiayaan kepada kreditur)

Indikator aliran bebas di modal Anda(FCFE) menunjukkan jumlah yang tersisa pada pelepasan pemegang saham dan pemilik setelah penyelesaian semua kewajiban pajak dan investasi wajib dalam kegiatan operasi perusahaan. Kriteria yang paling penting di sini adalah:

NI (Penghasilan Bersih) - laba bersih perusahaan, nilainya diambil dari laporan akuntansi;
DA (Depletion, Depreciation & Amortization) - depresiasi, deplesi dan depresiasi, indikator akuntansi;
WCR (CAPEX) adalah biaya kegiatan saat ini (pengeluaran modal), mereka dapat ditemukan dalam laporan kegiatan investasi.

Pada akhirnya, rumus umum terlihat seperti ini:

Selain singkatan yang dijelaskan di atas, beberapa lagi berlaku di sini:

Investasi - volume investasi yang dilakukan oleh perusahaan dalam aset jangka pendek, sumbernya adalah neraca;
Pinjaman bersih adalah delta antara pinjaman yang sudah dilunasi dan yang baru diterima, sumbernya adalah laporan keuangan.

Namun, beberapa item "pengeluaran" (misalnya, depresiasi) tidak mengarah pada pengeluaran riil, sehingga sistem yang sedikit berbeda untuk menghitung indikator ini sering digunakan. Di sini digunakan nilai arus kas dari operasi produksi, yang sudah memperhitungkan perubahan modal kerja, laba bersih, indikatornya juga disesuaikan dengan depresiasi dan transaksi non-tunai lainnya:

FCFE=CFFO- WCR + pinjaman bersih

Faktanya, perbedaan utama antara jenis arus kas bebas yang dipertimbangkan adalah bahwa perhitungan FCFE dilakukan setelah penerimaan (pembayaran) hutang, dan FCFF - sebelum itu.

Miliarder Warren Buffett menggunakan metode paling konservatif dalam memperkirakan indikator ini, yang disebutnya sebagai pendapatan Pemilik. Dalam perhitungannya, selain indikator biasa, ia juga memperhitungkan jumlah rata-rata tahunan dana yang harus diinvestasikan dalam aset tetap untuk mempertahankan posisi pasar yang kompetitif dan volume produksi dalam jangka panjang.

Bagaimana FCF diterapkan dalam praktik

Idealnya, operasi perusahaan yang stabil dalam situasi ekonomi normal harus memiliki FCF positif pada akhir tahun atau periode pelaporan lainnya. Keadaan ini memungkinkan perusahaan untuk membayar semua kewajibannya tepat waktu, serta memperluas (menghasilkan produk baru, memodernisasi peralatan, mendiversifikasi pasar penjualan, membuka fasilitas baru).

Dengan kata lain, pemilik dapat menarik sejumlah FCF dari peredaran, tanpa risiko menurunkan kapitalisasi perusahaan dan kehilangan posisi pasarnya.

Jika FCF di atas nol, maka ini berarti sebagai berikut:

pembayaran dividen kepada pemegang saham tepat waktu;
peningkatan nilai surat berharga perusahaan;
kesempatan untuk melakukan pengeluaran tambahan saham;
pemilik dan manajemen perusahaan adalah manajer yang efektif.

Jika arus kas bebas negatif, maka ini dapat menunjukkan dua opsi yang memungkinkan untuk keadaan perusahaan:

perusahaan tidak menguntungkan;
manajemen perusahaan banyak berinvestasi dalam pengembangannya, yang dapat memberikan pengembalian dalam jangka panjang karena tingkat profitabilitas yang tinggi.

Untuk memahami keadaan perusahaan yang sebenarnya, selain situasi saat ini, perlu juga mempelajari strategi pengembangannya. Untuk meningkatkan nilai perusahaan, Anda perlu menggunakan pengungkit pertumbuhan, yang meliputi:

optimalisasi pajak;
revisi arah penanaman modal;
peningkatan pendapatan dan pengurangan biaya untuk meningkatkan EBIT;
membawa aset ke minimum yang dapat diterima dengan meningkatkan efisiensinya.

Investor sering menggunakan indikator arus kas bebas untuk menghitung sejumlah koefisien statistik dan dinamis yang mengevaluasi kinerja dan profitabilitas suatu perusahaan, termasuk IRR (tingkat pengembalian internal), DPP (periode pengembalian diskon), ARR (profitabilitas proyek investasi). ), NV (biaya saat ini).

Tempat arus kas bebas di antara indikator keuangan lainnya

Ada beberapa jenis arus kas dalam perjalanan bisnis. Jumlah total (kotor) uang ditetapkan dalam indikator NCF (arus kas bersih), yang dibentuk berdasarkan penjumlahan semua transaksi keuangan positif dan negatif dari aktivitas investasi, keuangan, dan operasi perusahaan. Namun, indikator lain jauh lebih ekspresif.

Arus kas bebas (FCF - arus kas bebas) adalah jumlah uang yang tersisa di tangan pemilik dan investor setelah dikurangi semua pajak, serta investasi modal. Faktanya, uang tunailah yang meningkatkan nilai pemegang saham perusahaan dan memperluas basis asetnya. Jika FCF memiliki indikator positif yang baik, maka perusahaan dapat mengembangkan dan menghasilkan produk baru, membayar dividen yang meningkat, memperoleh aset, dan karenanya menjadi lebih menarik bagi pemegang sahamnya.

Bagaimana arus kas bebas dihitung

Dalam aktivitas perusahaan mana pun, ada dua jenis utama arus kas bebas:

Enterprise Free Flow (FCFF) adalah uang setelah pengeluaran modal dan pajak dipotong, tetapi sebelum bunga dihitung. Ini digunakan untuk memahami nilai sebenarnya dari perusahaan itu sendiri dan penting bagi pemberi pinjaman dan investor.
Aliran bebas ekuitas (FCFE) adalah dana yang tersisa setelah dikurangi bunga pinjaman, pajak dan biaya operasional. Indikator ini penting bagi pemilik dan pemegang saham, karena menilai nilai pemegang saham perusahaan.

investasi bersih dalam modal kerja;
investasi bersih dalam modal tetap;
uang dari kegiatan operasi perusahaan setelah pajak.

Dua posisi pertama diambil dari neraca.

Untuk mencari indikator perusahaan aliran bebas Rumus yang paling umum digunakan adalah:

di mana:

Pajak - jumlah pajak penghasilan;
DA adalah tingkat penyusutan aset (intangible dan tangible);
EBIT - untung sebelum semua pajak;
WCR - jumlah belanja modal, istilah CAPEX juga dapat digunakan;
CNWC - dinamika modal bersih kerja (biaya untuk pembelian aset baru). Itu dihitung dengan cara berikut: (Zi + ZDi - ZKi) - (Zo + ZDo - ZKo), dimana - saham, - piutang, - hutang. Dari jumlah indikator ini untuk periode saat ini (indeks saya) jumlah nilai yang sama untuk interval waktu sebelumnya dikurangi (indeksHai).

Ada juga opsi pembayaran lainnya. Misalnya, pada tahun 2001 metodologi berikut diusulkan:

di mana:

CFO singkatan dari jumlah uang dari kegiatan operasi perusahaan;
Pajak - pajak penghasilan (tingkat bunga);
Bunga mahal - biaya bunga;
CFI - dana dari kegiatan investasi.

Beberapa menggunakan rumus paling sederhana untuk menghitung nilai indikator yang diinginkan:

FCFF=NCF-CAPEX , di mana

NCF - arus kas bersih;
CAPEX - belanja modal.

NI (Penghasilan Bersih) - laba bersih perusahaan, nilainya diambil dari laporan akuntansi;
DA (Depletion, Depreciation & Amortization) - depresiasi, deplesi dan depresiasi, indikator akuntansi;
WCR (CAPEX) adalah biaya kegiatan saat ini (pengeluaran modal), mereka dapat ditemukan dalam laporan kegiatan investasi.

Pada akhirnya, rumus umum terlihat seperti ini:

Selain singkatan yang dijelaskan di atas, beberapa lagi berlaku di sini:

Investasi - volume investasi yang dilakukan oleh perusahaan dalam aset jangka pendek, sumbernya adalah neraca;
Pinjaman bersih adalah delta antara pinjaman yang sudah dilunasi dan yang baru diterima, sumbernya adalah laporan keuangan.

FCFE=CFFO- WCR + pinjaman bersih

Faktanya, perbedaan utama antara jenis arus kas bebas yang dipertimbangkan adalah bahwa perhitungan FCFE dilakukan setelah penerimaan (pembayaran) hutang, dan FCFF - sebelum itu.

Bagaimana FCF diterapkan dalam praktik

Dengan kata lain, pemilik dapat menarik sejumlah FCF dari peredaran, tanpa risiko menurunkan kapitalisasi perusahaan dan kehilangan posisi pasarnya.

Jika FCF di atas nol, maka ini berarti sebagai berikut:

pembayaran dividen kepada pemegang saham tepat waktu;
peningkatan nilai surat berharga perusahaan;
kesempatan untuk melakukan pengeluaran tambahan saham;
pemilik dan manajemen perusahaan adalah manajer yang efektif.

Jika arus kas bebas negatif, maka ini dapat menunjukkan dua opsi yang memungkinkan untuk keadaan perusahaan:

perusahaan tidak menguntungkan;
manajemen perusahaan banyak berinvestasi dalam pengembangannya, yang dapat memberikan pengembalian dalam jangka panjang karena tingkat profitabilitas yang tinggi.

optimalisasi pajak;
revisi arah penanaman modal;
peningkatan pendapatan dan pengurangan biaya untuk meningkatkan EBIT;
membawa aset ke minimum yang dapat diterima dengan meningkatkan efisiensinya.

Arus kas bersih (Arus Kas Bersih, NCF)- adalah perbedaan antara arus kas positif (arus kas masuk) dan arus kas negatif (arus kas keluar) pada periode yang dipertimbangkan dalam konteks interval individualnya.

Rumus Arus Kas Bersih (NCF)

N CF = CF + - CF -, di mana

CF+- arus kas positif

CF- adalah arus kas negatif.

Biasanya, pembayaran dalam arus kas dikelompokkan berdasarkan periode waktu yang sesuai dengan periode pelaporan atau langkah-langkah proyek investasi. Misalnya, berdasarkan bulan, kuartal, tahun. Dalam hal ini, rumus arus kas bersih dapat ditulis sebagai berikut:

NCF = NCF 1 + NCF 2 +…+ NCF N

NCF = (CF 1+ - CF 1-)+ (CF 2+ - CF 2-)+…+ (CF N+ - CF N-)

Lihatlah spreadsheet Excel

gaya="pusat">

Diskon arus kas

Jika pembayaran arus kas dilakukan dalam jangka waktu yang lama s e interval urutan beberapa bulan atau tahun, perlu untuk memperhitungkan perubahan nilai uang dari waktu ke waktu. Yaitu, fakta bahwa jumlah uang yang kita miliki saat ini b tentang nilai riil yang lebih besar daripada jumlah yang sama yang akan kita terima di masa depan. Operasi membawa nilai pembayaran masa depan ke nilai sekarang disebut diskon arus kas.

Misalnya, ketika mengevaluasi efisiensi ekonomi dari investasi yang direncanakan, arus kas bersih yang terkait dengan proyek investasi didiskontokan, biasanya nilai ini disebut nilai sekarang bersih (NPV, Nilai Sekarang Bersih).

Lihatlah spreadsheet Excel
"Perhitungan proyek investasi"
WACC, NPV, IRR, PI, ROI, Payback period
Analisis Keberlanjutan, Perbandingan Proyek

Banyak orang percaya bahwa ukuran kinerja suatu perusahaan adalah profitabilitasnya. Namun, banyak pos pengeluaran dan pendapatan yang dicatat di neraca tidak terkait dengan uang riil.

Kita berbicara tentang depresiasi dan revaluasi nilai tukar aset. Juga, sebagian dari keuntungan digunakan untuk belanja modal dan kegiatan saat ini. Pemahaman nyata tentang jumlah uang yang Anda hasilkan memberi Anda arus kas bebas.

Tempat arus kas bebas di antara indikator keuangan lainnya

Bagaimana arus kas bebas dihitung

Dalam aktivitas perusahaan mana pun, ada dua jenis utama arus kas bebas:

Enterprise Free Flow (FCFF) adalah uang setelah pengeluaran modal dan pajak dipotong, tetapi sebelum bunga dihitung. Ini digunakan untuk memahami nilai sebenarnya dari perusahaan itu sendiri dan penting bagi pemberi pinjaman dan investor.
Aliran bebas ekuitas (FCFE) adalah dana yang tersisa setelah dikurangi bunga pinjaman, pajak dan biaya operasional. Indikator ini penting bagi pemilik dan pemegang saham, karena menilai nilai pemegang saham perusahaan.

investasi bersih dalam modal kerja;
investasi bersih dalam modal tetap;
uang dari kegiatan operasi perusahaan setelah pajak.

Dua posisi pertama diambil dari neraca.

Untuk mencari indikator perusahaan aliran bebas Rumus yang paling umum digunakan adalah:

di mana:

Pajak - jumlah pajak penghasilan;
DA adalah tingkat penyusutan aset (intangible dan tangible);
EBIT - untung sebelum semua pajak;
WCR - jumlah belanja modal, istilah CAPEX juga dapat digunakan;
CNWC - dinamika modal bersih kerja (biaya untuk pembelian aset baru). Itu dihitung dengan cara berikut: (Zi + ZDi - ZKi) - (Zo + ZDo - ZKo), dimana - saham, - piutang, - hutang. Dari jumlah indikator ini untuk periode saat ini (indeks saya) jumlah nilai yang sama untuk interval waktu sebelumnya dikurangi (indeksHai).

Ada juga opsi pembayaran lainnya. Misalnya, pada tahun 2001 metodologi berikut diusulkan:

di mana:

CFO singkatan dari jumlah uang dari kegiatan operasi perusahaan;
Pajak - pajak penghasilan (tingkat bunga);
Bunga mahal - biaya bunga;
CFI - dana dari kegiatan investasi.

Beberapa menggunakan rumus paling sederhana untuk menghitung nilai indikator yang diinginkan:

FCFF=NCF-CAPEX , di mana

NCF - arus kas bersih;
CAPEX - belanja modal.

NI (Penghasilan Bersih) - laba bersih perusahaan, nilainya diambil dari laporan akuntansi;
DA (Depletion, Depreciation & Amortization) - depresiasi, deplesi dan depresiasi, indikator akuntansi;
WCR (CAPEX) adalah biaya kegiatan saat ini (pengeluaran modal), mereka dapat ditemukan dalam laporan kegiatan investasi.

Pada akhirnya, rumus umum terlihat seperti ini:

Selain singkatan yang dijelaskan di atas, beberapa lagi berlaku di sini:

Investasi - volume investasi yang dilakukan oleh perusahaan dalam aset jangka pendek, sumbernya adalah neraca;
Pinjaman bersih adalah delta antara pinjaman yang sudah dilunasi dan yang baru diterima, sumbernya adalah laporan keuangan.

Namun, beberapa item "pengeluaran" (misalnya, depresiasi) tidak mengarah pada pengeluaran riil, sehingga sistem yang sedikit berbeda untuk menghitung indikator ini sering digunakan.

Di sini digunakan nilai arus kas dari operasi produksi, yang sudah memperhitungkan perubahan modal kerja, laba bersih, indikatornya juga disesuaikan dengan depresiasi dan transaksi non-tunai lainnya:

FCFE=CFFO- WCR + pinjaman bersih

Faktanya, perbedaan utama antara jenis arus kas bebas yang dipertimbangkan adalah bahwa perhitungan FCFE dilakukan setelah penerimaan (pembayaran) hutang, dan FCFF - sebelum itu.

Bagaimana FCF diterapkan dalam praktik

Dengan kata lain, pemilik dapat menarik sejumlah FCF dari peredaran, tanpa risiko menurunkan kapitalisasi perusahaan dan kehilangan posisi pasarnya.

Jika FCF di atas nol, maka ini berarti sebagai berikut:

pembayaran dividen kepada pemegang saham tepat waktu;
peningkatan nilai surat berharga perusahaan;
kesempatan untuk melakukan pengeluaran tambahan saham;
pemilik dan manajemen perusahaan adalah manajer yang efektif.

Jika arus kas bebas negatif, maka ini dapat menunjukkan dua opsi yang memungkinkan untuk keadaan perusahaan:

perusahaan tidak menguntungkan;
manajemen perusahaan banyak berinvestasi dalam pengembangannya, yang dapat memberikan pengembalian dalam jangka panjang karena tingkat profitabilitas yang tinggi.

optimalisasi pajak;
revisi arah penanaman modal;
peningkatan pendapatan dan pengurangan biaya untuk meningkatkan EBIT;
membawa aset ke minimum yang dapat diterima dengan meningkatkan efisiensinya.

Karena fakta bahwa mereka tetap dalam pelepasan perusahaan untuk

Reproduksi sederhana dari aset produksi tetap.

Aturan. Jika NPV > 0 - proyek yang terkait dengan implementasi

Peralatan dan teknologi baru, yaitu

Apakah menguntungkan.

Jika NPV< 0 -проект является невыгодным.

Jika NPV = 0 - proyek tidak menguntungkan -

Tidak, juga tidak menguntungkan. keputusan tentang itu

Implementasi diterima oleh investor.

Semakin besar NPV, semakin besar stok keuangan

Kekuatan memiliki proyek, dan akibatnya, risiko yang lebih rendah terkait dengan

Baru dengan pengenalan peralatan dan teknologi baru.

Kriteria untuk NPV dan ID saling berhubungan erat, karena

Mereka ditentukan berdasarkan dasar perhitungan yang sama.

Indeks hasil ditentukan dari ekspresi

Aturan. Jika ND > 1 - proyek efektif.

Jika ND< 1 -проект неэффективен.

Jika ND = 1 - keputusan untuk mengimplementasikan proyek adalah

Investor Nimaet.

Tingkat pengembalian internal (IRR). Di bawah norma internal

Hasil memahami seperti nilai tingkat diskonto (E),

Di mana NPV proyek adalah nol, mis.

GNI (IRR) \u003d E, di mana NPV \u003d

Kriteria (indikator) ini menunjukkan batas maksimum yang diizinkan

Tingkat biaya relatif waktu yang dapat dikaitkan

Dikutip dengan proyek memperkenalkan teknologi baru.

Misalnya, jika proyek dibiayai seluruhnya dengan pinjaman

Bank Umum, maka nilai GNI menunjukkan grafik atas

Nitsu tingkat suku bunga bank yang dapat diterima, melebihi

Perubahan yang membuat proyek tidak menguntungkan.

Dalam praktiknya, proyek yang berkaitan dengan pengenalan teknologi baru,

Didanai bukan dari satu sumber, tetapi dari beberapa, oleh karena itu

IRR harus dibandingkan dengan biaya modal (CC).

Jika IRR (IRR) > CC, maka proyek tersebut harus diterima;

GNI (IRR)< СС, то проект следует отвергнуть;

IRR (IRR) = CC, maka proyek tersebut tidak menguntungkan maupun tidak menguntungkan.

Periode pengembalian.

Periode pengembalian proyek disebut

Ada saatnya penerimaan dari kegiatan produksi

Aset perusahaan akan menutupi biaya investasi. Periode pengembalian

Jembatan biasanya diukur dalam tahun atau bulan.

Perlu dicatat bahwa periode pengembalian modal adalah salah satu

Metode ekonomi kami yang sederhana dan tersebar luas

Alasan untuk investasi dalam praktik dunia.

Dalam kondisi inflasi tinggi, ketidakstabilan sosial dan

Negara, yaitu dalam kondisi peningkatan risiko investasi,

Peran dan pentingnya periode pengembalian sebagai kriteria ekonomi

Pembenaran untuk investasi tumbuh secara substansial.

Tetapi dalam situasi apa pun, semakin pendek periode pengembaliannya,

Proyek investasi ini atau itu lebih menarik.

Rumus umum untuk menghitung periode pengembalian adalah:

Untuk menentukan periode pengembalian dapat digunakan

Dan pendekatan metodologis lainnya yang lebih sederhana, yang sebagian

Dibahas dalam paragraf berikutnya.

Cara yang disederhanakan

Justifikasi ekonomi dari investasi

Ke peralatan dan teknologi baru

Pembenaran ekonomi untuk berinvestasi dalam peralatan baru dan

Teknologi di perusahaan yang ada, jika diikuti dengan ketat

Proses yang melelahkan dan panjang.

Oleh karena itu, dalam praktiknya, cukup sering ada kebutuhan untuk menggunakan

Penggunaan metode yang disederhanakan yang memungkinkan, di satu sisi,

kami, untuk menyederhanakan sistem perhitungan, dan di sisi lain, untuk dengan cepat mendapatkan

Hasil obyektif yang diperlukan untuk adopsi manajerial

Keputusan langit.

Artinya, kita berbicara tentang tidak menghitung gerakan dengan hati-hati

Nie arus kas untuk periode penagihan (ini adalah yang paling padat karya

Proses) yang terkait dengan implementasi investasi apa pun

proyek, dan menggunakan hasil akhir dari perhitungan moneter

Go flow pada waktu sampel tertentu.

Hasil akhir dari perhitungan arus kas untuk masing-masing

Langkah rumah dari periode penagihan adalah laba bersih (Pch() plus

Potongan penyusutan (A;).

Nilai (Pch; + A () adalah dasar untuk menentukan net

Pendapatan diskon, indeks hasil, dan periode pengembalian

IMS, yaitu indikator yang diperlukan untuk pembenaran ekonomi

Investasi modal Niya diarahkan pada pengenalan teknologi baru

Nicky dan teknologi di perusahaan.

Dalam hal ini, perhitungan indikator justifikasi ekonomi

Penanaman modal dapat dilakukan dengan cukup akurat sesuai dengan

rumus berikut.

Dimana Pch adalah laba bersih tahunan yang diterima di perusahaan karena investasi

renium peralatan dan teknologi baru pada tahap perhitungan ke-t;

A (-penyusutan tahunan, dihitung dari pengenalan baru

peralatan dan teknologi melolong di perusahaan pada langkah perhitungan ke-t;

Tingkat diskon elektronik;

K - investasi modal yang diperlukan untuk pengenalan teknologi baru dan

Teknologi.

Untuk menerapkan metode penghematan yang disederhanakan yang diusulkan

Pembuktian yang curang dari investasi modal yang diarahkan pada investasi

Memperbarui peralatan dan teknologi baru, perlu untuk menghitung tahunan

Nilai Vyu dari laba bersih dan nilai penyusutan

pengurangan

Penentuan laba bersih tahunan dari implementasi

Peralatan dan teknologi baru tidak menyebabkan kesulitan khusus jika:

Apa itu Arus Kas Gratis | Arus Kas Gratis

arus kas bebas — Bahasa inggris Arus Kas Gratis indikator kinerja keuangan yang dihitung sebagai selisih antara arus kas operasi dan belanja modal. Arus kas bebas (FCF) adalah kas yang tersisa pada pelepasan perusahaan setelah melakukan pengeluaran yang diperlukan untuk mempertahankan dan/atau memperluas basis asetnya. Arus kas bebas penting karena memungkinkan perusahaan menangkap peluang yang meningkatkan nilai pemegang saham. Tanpa uang tunai yang cukup, sulit untuk mengembangkan produk baru, memperoleh aset baru, membayar dividen, dan mengurangi utang.

Arus kas bebas dihitung menggunakan rumus berikut:

di mana Persentase pajak- tarif pajak penghasilan;

EBIT- penghasilan sebelum bunga dan pajak;

DA– penyusutan aset berwujud dan tidak berwujud (Penyusutan & Amortisasi);

CNWC– perubahan modal kerja bersih (Perubahan Modal Kerja Bersih);

belanja modal– belanja modal (Capital Expenditure).

Itu juga dapat dihitung dengan mengurangkan pengeluaran modal dari arus kas operasi.

Beberapa investor percaya bahwa harga saham perusahaan terutama didorong oleh pendapatan, seringkali mengabaikan uang tunai yang sebenarnya dihasilkannya. Namun, angka pendapatan dapat terdistorsi oleh "trik" akuntansi dan memalsukan data arus kas bebas lebih sulit. Oleh karena itu, beberapa investor benar percaya bahwa arus kas bebas memberikan gambaran yang lebih jelas tentang kemampuan perusahaan untuk menghasilkan uang tunai (dan dengan demikian laba).

Penting untuk dicatat bahwa arus kas bebas negatif itu sendiri bukanlah indikator yang buruk. Jika nilainya negatif, itu mungkin, misalnya, berarti perusahaan melakukan investasi besar. Jika investasi ini menghasilkan pengembalian yang tinggi, strategi seperti itu berpotensi membuahkan hasil dalam jangka panjang.

Analisis kualitatif dari proyek investasi tidak mungkin dilakukan tanpa memahami esensi dan struktur arus kas yang mengalir melalui perusahaan. Penting untuk memahami keadaan keuangan perusahaan saat ini dan prospek untuk pengembangan lebih lanjut agar dapat membuat penyesuaian yang diperlukan secara tepat waktu. Salah satu indikator utama kondisi perusahaan adalah arus kas bersih.

Apa yang dimaksud dengan arus kas bersih dan bagaimana pembentukannya?

Arus kas bersih adalah selisih antara arus masuk dan arus keluar (positif dan negatif) selama periode waktu tertentu.

Dalam bahasa Inggris, istilah tersebut terdengar seperti NCF (Net Cash Flow). Indikator ini mencirikan kesejahteraan finansial perusahaan, serta prospek untuk meningkatkan nilai dan daya tariknya untuk investasi.

Menurut indikator NCF, investor dapat mengevaluasi potensi efektivitas investasi keuangan dalam proyek ini:

jika NCF di atas nol, maka proyek tersebut dapat dianggap menarik;
jika NCF kurang dari nol atau sama dengan itu, maka perusahaan tidak memiliki cukup uang untuk meningkatkan nilainya, oleh karena itu, ini adalah investasi yang berisiko.

Semakin tinggi arus kas bersih, semakin menarik perusahaan tersebut.

Di perusahaan modern, aliran keuangan dibentuk sesuai dengan tiga jenis kegiatan utama:

Ruang operasi (produksi, utama). Ini adalah dana yang diterima dan digunakan, di mana kegiatan utama secara langsung bergantung (perdagangan, produksi, jasa). Dana yang masuk adalah hasil penjualan jasa, pekerjaan, barang atau aset berwujud, uang muka pelanggan, uang untuk melunasi piutang. Bahan habis pakai - pembayaran kepada kontraktor dan pemasok untuk layanan dan barang (bahan mentah, peralatan, bahan), pengurangan anggaran dan gaji kepada karyawan.
Investasi. Ini adalah pergerakan dana yang terkait dengan investasi yang dilakukan sebelumnya, serta dengan penjualan atau pembelian aset jangka panjang. Aliran masuk utama di sini berasal dari penjualan aset tidak berwujud dan aset tetap, dan biayanya berasal dari akuisisi (bangunan, kendaraan, peralatan mesin, hak cipta, lisensi) dan investasi modal.
Keuangan. Ini terdiri dalam meningkatkan massa uang untuk memastikan operasi, serta kegiatan investasi. Arus masuk - dari pinjaman dan kredit jangka panjang atau jangka pendek, penerbitan sekuritas, pembiayaan yang ditargetkan. Beban - dari pembayaran kembali pinjaman, pembayaran bunga dan dividen.

Indikator total arus kas dari aktivitas investasi, produksi dan keuangan perusahaan adalah total arus kasnya.

Bagaimana arus kas bersih dihitung menggunakan metode langsung

Menurut standar akuntansi internasional dan praktik yang mapan, metode langsung dan tidak langsung digunakan dalam pelaporan arus kas. Perbedaan antara keduanya terletak pada kelengkapan informasi awal mengenai pemasukan dan pengeluaran perusahaan. NPV dihitung berdasarkan jenis aktivitas.

Perhitungan arus kas bersih dari aktivitas operasi dengan metode langsung didasarkan pada pergerakan uang dalam rekening perusahaan. Dalam hal ini, data akun saldo, akuntansi analitik, jurnal pesanan dan Buku Besar diambil. Metode ini membantu dengan cepat mengontrol rasio pengeluaran dan pendapatan perusahaan, untuk menilai solvabilitas dan likuiditasnya. Dalam menyusun laporan keuangan, dasar perhitungannya adalah hasil penjualan.

Metode langsung memberi Anda opsi berikut:

menganalisis sumber aliran uang masuk dan arah aliran keluarnya;
menentukan struktur pergerakan keuangan menurut jenis kegiatan;
menetapkan untuk periode tertentu hubungan antara pendapatan dan penjualan.

Rumus untuk menghitung arus kas bersih dari aktivitas operasi dengan metode langsung terlihat seperti ini: FDP = VR + Av + PrP - Z - FROM - NP - PrV, di mana:

VR adalah pendapatan dari layanan, karya, atau barang yang dijual;
Av - uang muka dari pelanggan dan pembeli;
PrP - tanda terima lainnya;
Z - biaya yang dikeluarkan selama kegiatan utama;
Lembur - gaji staf;
NP - pajak ditransfer ke anggaran;
PrV - pembayaran lainnya.

Dengan semua kelebihan model ini, ia memiliki kelemahan serius: tidak menunjukkan hubungan antara keuntungan dan fluktuasi jumlah total dana. Hal ini disebabkan fakta bahwa ketika menghitung keuntungan, parameter seperti depresiasi, denda, pajak, belanja modal, uang muka dan pinjaman, dan pembayaran utang tidak diperhitungkan.

Anda dapat memberikan contoh sederhana untuk menghitung arus kas bersih untuk aktivitas saat ini, berdasarkan indikator indikatif berikut:

pendapatan untuk barang yang dijual, jasa yang diberikan dan pekerjaan yang dilakukan - 75.000 den. unit;
uang muka yang diterima dari pelanggan - 500;
pinjaman yang diambil dari bank - 12.000;
menerima dividen - 400;
biaya untuk layanan, pekerjaan, dan barang yang dikirimkan oleh pemasok dan kontraktor - 50.000;
upah karyawan - 10.000;
pajak ditransfer ke kas - 7000;
pembayaran lainnya (bunga pinjaman) - 400.

NDP = VR (75000) + Av (500) + PrP (12000 + 400) - Z (50000) - OT (10000) - NP (7000) - PrV (400);

NPV \u003d 87900 (total penerimaan) - 67400 (total pembayaran);

NRP = 20500.

Perhitungan dengan metode tidak langsung, laba bersih dan arus kas

Menghitung arus kas bersih dengan metode tidak langsung memberikan lebih banyak informasi analitis untuk manajemen perusahaan atau investor potensial, karena menunjukkan hubungan antara laba bersih dan arus kas bersih. Dalam hal ini, arus kas dapat melebihi laba bersih atau kurang dari itu. Misalnya, jika selama periode pelaporan perusahaan membeli peralatan mesin yang mahal dengan uangnya sendiri, maka akuisisi tersebut akan mengurangi arus kas dibandingkan dengan laba. Dalam kasus penerbitan saham tambahan atau pinjaman, situasi sebaliknya akan diamati.

Perbedaan antara jumlah laba bersih dan arus kas adalah sebagai berikut:

laba mencirikan pendapatan perusahaan untuk periode waktu tertentu (bulan, kuartal, tahun), namun indikator ini mungkin tidak sesuai dengan penerimaan uang aktual untuk periode tertentu;
pergerakan keuangan termasuk pembayaran (pembayaran kembali pinjaman) dan penerimaan (subsidi, investasi, pinjaman), yang tidak diperhitungkan saat menghitung keuntungan;
biaya terpisah untuk biaya (biaya periode waktu mendatang, depresiasi) dicatat sebagai biaya, tetapi tidak menyebabkan arus keluar uang yang nyata;
adanya laba tidak menjamin tersedianya uang gratis dari perusahaan, misalnya dengan peningkatan volume produksi.

Dengan demikian, kami menyimpulkan bahwa laba adalah sejumlah uang yang dihitung pada tanggal akhir periode tertentu, dan arus kas menunjukkan pergerakan dana yang konstan (waktu nyata). Metode tidak langsung dilakukan berdasarkan jenis kegiatan ekonomi perusahaan dan memungkinkan untuk mengubah laba ditahan melalui penyesuaian menjadi arus kas bersih dari kegiatan produksi. Keuntungan utamanya:

demonstrasi saling ketergantungan antara kegiatan individu perusahaan;
hubungan antara perubahan aset dan laba;
pembentukan aliran keuangan untuk investasi dan kegiatan operasi dan analisis dinamika semua faktor yang mempengaruhinya.

NDP = CHP + AOS + ANA + ZD + ZTMC + ZK + VF + VA + PA + BPD + BPR + RF, di mana:

PE - laba bersih (tidak terbagi);
AOS - jumlah penyusutan aset tetap;
ANA - jumlah penyusutan aset tidak berwujud;
ZD - penurunan (kenaikan) piutang;
ZТМЦ - penurunan (peningkatan) tingkat stok aset material;
- penurunan (kenaikan) hutang;
VF - penurunan (peningkatan) investasi keuangan;
VA - uang muka yang dikeluarkan;
PA – menerima uang muka;
BPD - pendapatan yang ditangguhkan;
BPR - pengeluaran masa depan;
- penurunan (peningkatan) cadangan untuk pembayaran di masa mendatang.

Sebagai contoh, perhitungan perkiraan berikut dengan metode tidak langsung dapat diberikan.

Data awal:

laba bersih - 6000 den. unit;
penyusutan aset tetap - (+) 900;
aset tidak berwujud (amortisasi) – 0;
piutang - (-) 200;
persediaan - (-) 300;
hutang usaha - (+) 700;
investasi keuangan - (-) 300;
uang muka yang dikeluarkan - (-) 100;
uang muka yang diterima - (+) 400;
pendapatan masa depan - (+) 700;
biaya masa depan - (-) 500;
dana cadangan - (-) 200.

Dengan demikian, jika kita mengganti data yang tersedia ke dalam rumus, kita mendapatkan hasil sebagai berikut:

NRP = NP (6000) + AOS (900) + ANA (0) + ZD (-200) + ZTMC (-300) + ZK (700) + VF (-300) + VA (-100) + PA (400) + BPD (700) + BPR (-500) + RF (-200);

NRP = 7100.

Mengingat bahwa sebagian besar data awal mencirikan tingkat pertumbuhan atau penurunan indikator tertentu, Anda harus berhati-hati untuk tidak membingungkan penggunaan tanda (+) dan (-), yang dapat menyebabkan distorsi hasil akhir. dan kesimpulan yang salah tentang kesejahteraan finansial perusahaan. Untuk memudahkan perhitungan, akan lebih mudah untuk membuat tabel di mana semua indikator lebih visual.

Metode tidak langsung melibatkan sejumlah penyesuaian berturut-turut:

Langkah pertama adalah memastikan bahwa modal kerja Anda sesuai dengan hasil keuangan. Pada saat yang sama, penyusutan dan pelepasan aset jangka panjang dikeluarkan dari hasil keuangan.
Biasanya, penyusutan dibebankan pada biaya produksi. Akibatnya, laba berkurang, tetapi jumlah uang sebenarnya tidak, oleh karena itu, untuk menentukan dengan benar sumber daya keuangan yang tersedia, jumlah penyusutan yang masih harus dibayar ditambahkan ke jumlah laba. Aset tetap menunjukkan kerugian dalam jumlah nilai sisa mereka, namun hal ini tidak mempengaruhi ketersediaan uang, karena biaya sebenarnya lebih awal, pada saat perolehan aset. Oleh karena itu, jumlah pembuangan juga ditambahkan ke total.
Tahap kedua adalah penyesuaian untuk masing-masing item modal kerja. Pada saat yang sama, untuk semua akun aktif, ukuran perputaran pinjaman ditentukan dengan menggunakan rumus: OK = OD + Sn - Sk, di mana OK adalah perputaran pinjaman, OD adalah perputaran debit, Sn adalah saldo pada awal periode yang ditinjau, Sk adalah saldo pada akhir periode. Jika saldo di akhir, katakanlah, seperempat lebih tinggi dari pada awalnya, maka laba dikurangi dengan jumlah perbedaan antara indikatornya. Hal yang sama terjadi dengan akun pasif, hanya di sana, dalam kasus serupa, indikator keuntungan meningkat. Penggunaan perhitungan semacam itu untuk semua akun dari semua jenis aktivitas, terlepas dari kerumitannya, memberi manajer gambaran yang jelas tentang solvabilitas perusahaan dan kemungkinan menarik investasi tambahan.

Arus kas bersih ditentukan tidak hanya saat menyiapkan rencana bisnis, tetapi juga untuk pelaporan di neraca pada akhir setiap periode pelaporan (kuartal, tahun). Metode penghitungan indikator mana yang harus dipilih tergantung pada kepala perusahaan atau calon investor, tetapi dalam praktiknya metode tidak langsung lebih sering digunakan.

Dandan. Perawatan kulit dan rambut. Manikur

Tip 3: Apa itu arus kas dan bagaimana mereka diklasifikasikan

Apa itu arus kas?

Jenis utama arus kas

Tempat arus kas bebas di antara indikator keuangan lainnya

Bagaimana arus kas bebas dihitung

Bagaimana FCF diterapkan dalam praktik

Tempat arus kas bebas di antara indikator keuangan lainnya

Bagaimana arus kas bebas dihitung

Bagaimana FCF diterapkan dalam praktik

Rumus Arus Kas Bersih (NCF)

Diskon arus kas

Tempat arus kas bebas di antara indikator keuangan lainnya

Bagaimana arus kas bebas dihitung

Bagaimana FCF diterapkan dalam praktik

Apa itu Arus Kas Gratis | Arus Kas Gratis

Apa yang dimaksud dengan arus kas bersih dan bagaimana pembentukannya?

Bagaimana arus kas bersih dihitung menggunakan metode langsung

Perhitungan dengan metode tidak langsung, laba bersih dan arus kas

ARTIKEL TERKAIT